Le 28 mars, les actions de CoreWeave ont terminé à l'équilibre après avoir ouvert près de 3 % en dessous de leur prix d'offre lors de leurs débuts sur le Nasdaq vendredi, ce qui valorise cette entreprise d'infrastructure AI soutenue par Nvidia à 23 milliards de dollars sur une base entièrement diluée.
Cette performance décevante pourrait compromettre les espoirs d'une reprise significative des introductions en bourse, en particulier dans un contexte de turbulences liées aux droits de douane sur les marchés boursiers.
Les actions de Wall Street ont chuté vendredi, le Nasdaq, riche en valeurs technologiques, perdant 2,7 %.
Cela pourrait également nuire au sentiment envers les infrastructures AI en raison d'une incertitude croissante concernant les dépenses massives de Big Tech et des craintes de concurrence provenant d'options à moindre coût, comme la startup chinoise DeepSeek, qui nécessite moins de puces.
L'action a commencé à être échangée à 39 dollars, contre un prix d'introduction de 40 dollars. CoreWeave avait déjà subi un revers jeudi, lors de son annonce.
Kamran Ansari, associé directeur chez Kapital Ventures, a exprimé des doutes sur la réceptivité du marché, en notant que, bien que la croissance de l'entreprise ait été fulgurante, sa durabilité à long terme reste à prouver.
Nvidia a contribué à hauteur de 250 millions de dollars dans le cadre de l'introduction en bourse de CoreWeave, qui a levé 1,5 milliard de dollars.
Malgré cette contraction, l'opération reste la plus importante en montant levé dans le domaine de l'IA, selon Dealogic, qui compile des données depuis 1995.
Les investisseurs ont précédemment propulsé des entreprises liées à l'IA, comme Oracle et Microsoft, à des valorisations élevées. Cependant, ces deux entreprises, que le marché pourrait considérer comme comparables à CoreWeave, ont respectivement chuté de 13 % et 7 % cette année.
CoreWeave a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs averses au risque alors qu'ils évaluaient les perspectives de croissance à long terme, les risques financiers et l'intensité capitalistique sur un marché volatile.
Le PDG de CoreWeave, Mike Intrator, a déclaré dans une interview que l'infrastructure nécessaire pour construire et déployer l'intelligence artificielle représente l'un des véritables super cycles existants.
Concernant la demande, il a ajouté qu'il n'y avait eu aucune réduction de la demande de la part des clients qui construisent l'infrastructure pour l'IA.
Basée à Livingston, dans le New Jersey, CoreWeave donne accès à des centres de données et à des puces Nvidia hautes performances, devenues les ressources les plus recherchées dans la course au développement d'applications AI.
Cependant, 77 % des revenus de CoreWeave l'année dernière provenaient uniquement de ses deux principaux clients, dont Microsoft.
Lors de sa tournée de présentation, certains ont exprimé des inquiétudes au sujet de CoreWeave, étant donné que la stratégie changeante de Microsoft en matière de centres de données pour l'IA pourrait influencer la demande à long terme pour les puces.
Intrator a indiqué que le contrat avec OpenAI réduit de manière significative la concentration de clients uniques, une tendance qu'ils comptent poursuivre au cours des prochaines années.
CoreWeave a établi un contrat de cinq ans d'une valeur de 11,9 milliards de dollars avec OpenAI en préparation de l'introduction en bourse, formant ainsi des liens avec le startup le plus en vue du secteur.
Les dirigeants de l'entreprise ont également confirmé que leurs contrats avec Microsoft n'avaient pas changé et qu'ils n'avaient constaté aucun engagement annulé ou retiré par le géant du cloud.
Fondée en 2017 en tant qu'exploitant minier de crypto-monnaies axé sur l'Ethereum, CoreWeave a effectué un virage vers l'IA quelques années plus tard, fermant son activité de minage après "The Merge", qui avait réduit les récompenses pour les mineurs.
Les revenus de CoreWeave ont connu une croissance fulgurante, multipliés par plus de huit l'année dernière.
L'entreprise avait environ 8 milliards de dollars de dettes l'année dernière et a annoncé plus tôt ce mois-ci qu'elle prévoit d'utiliser environ 1 milliard de dollars des produits de l'introduction en bourse pour rembourser ses dettes.
Elle loue également ses 32 centres de données et certains équipements plutôt que de les posséder, ce qui entraîne des passifs de location opérationnelle de 2,6 milliards de dollars.
L'introduction en bourse a été souscrite par un syndicat de 18 banques, dirigé par Morgan Stanley, JPMorgan et Goldman Sachs.