Introduction
La Suisse cherche à renforcer la sécurité de sa plus grande banque, UBS, afin d’éviter une nouvelle crise, malgré ses ambitions mondiales.Contexte
UBS a émergé comme la seule banque mondiale de la Suisse il y a plus de deux ans après que le gouvernement a rapidement organisé le sauvetage de Credit Suisse, frappée par un scandale, pour éviter un effondrement désordonné. La chute de Credit Suisse, l'une des plus grandes banques au monde, a ébranlé les marchés financiers et surpris les autorités et les régulateurs, qui ont peiné à diriger l’établissement alors qu'il sombrait de scandale en scandale.Développements
Lors d'une intervention vendredi depuis le même podium où elle avait annoncé le sauvetage de Credit Suisse en 2023 en tant que ministre des Finances, la présidente de la Suisse, Karin Keller-Sutter, a délivré un message ferme. Le pays ne se laisserait pas prendre au dépourvu à nouveau."Je ne crois pas que la compétitivité sera affectée, mais il est vrai que la croissance à l'étranger deviendra plus coûteuse," a déclaré Keller-Sutter au sujet d’UBS. "Nous avons eu deux crises. 2008 et 2023. Si vous voyez quelque chose qui est cassé, vous devez le réparer."
Lors de la crise financière mondiale de 2008, UBS a subi des pertes sur des créances subprimes, une expansion désastreuse vers la banque d'investissement risquée l'ayant contrainte à réduire de dizaines de milliards de dollars et à demander de l'aide à l'État. Les souvenirs de cette crise persistent, renforçant la détermination du gouvernement après l'effondrement de Credit Suisse.
Pour UBS, qui a un bilan financier d'environ 1,7 trillion de dollars, bien plus grand que l'économie suisse, les implications des réformes proposées vendredi sont claires. La Suisse ne veut plus soutenir sa croissance internationale.
"En gros : qui supporte le risque de croissance à l'étranger ?" a demandé Keller-Sutter. "La banque, ses propriétaires ou l'État ?"
Les règles proposées par le gouvernement exigent qu’UBS détienne davantage de capital en Suisse pour couvrir les risques liés à ses opérations à l'étranger. Cette mesure, l'un des pas les plus importants faits par les Suisses dans une série de reformes, rendra les activités d'UBS à l'étranger plus coûteuses pour l'une des plus grandes banques du monde dédiée aux millionnaires et milliardaires.
Suite à la publication des plans de réforme, le président d'UBS, Colm Kelleher, et le CEO, Sergio Ermotti, ont déclaré dans un mémo interne qu'en cas de mise en œuvre complète, ces mesures compromettraient l'"empreinte compétitive mondiale" de la banque et nuiraient à l'économie suisse. La réforme obligerait UBS à détenir jusqu'à 26 milliards de dollars de capital supplémentaire.
Certains estiment que ces demandes pourraient modifier la stratégie de la banque. "Il se peut qu'UBS doive changer sa stratégie de croissance aux États-Unis et en Asie," a déclaré Andreas Venditti, un analyste chez Vontobel. "Ce n'est pas seulement croître. Cela rend l'activité existante plus coûteuse. C'est une incitation à se réduire, et cela se produira très probablement."
La chute de Credit Suisse a explosé le mythe de l'invincibilité de l'un des pays les plus riches du monde, abritant une monnaie de réserve mondiale, et a prouvé qu'une réforme centrale de la crise financière pour éviter les renflouements étatiques était impraticable. Pour beaucoup en Suisse, les réformes du gouvernement sont longtemps attendues.
"La banque est plus grande que l'ensemble de l'économie suisse. Il est logique qu'elle ne doive pas grandir encore plus," a déclaré Andreas Missbach d'Alliance Sud, un groupe qui milite pour la transparence. "C'est bien que le gouvernement n'ait pas cédé au lobbying d'UBS. La question est de savoir si c'est suffisant. Nous avons une crise bancaire environ tous les 12 ans. Donc je ne suis pas vraiment apaisé."
Le CEO d'UBS, Ermotti, a fait pression contre les réformes, arguant qu'un lourd fardeau en capital mettrait la banque en position de faiblesse face à ses rivales. Le deuxième gestionnaire de fortune au monde après Morgan Stanley est écrasé par son homologue américain. Les actions de Morgan Stanley évaluent l'entreprise à deux fois sa valeur comptable, contre une prime de 20% à la valeur comptable pour UBS.
Vendredi, la banque a réitéré ce message, affirmant qu'elle était fortement en désaccord avec l'"augmentation extrême" du capital. Mais d'autres sont sceptiques quant au fait que le gouvernement ait suffi d'agir. Hans Gersbach, professeur à l'ETH Zurich, a déclaré qu'il n'y avait toujours pas de plan adéquat pour faire face si UBS rencontrait des difficultés. "La crédibilité du régime 'trop grand pour faire faillite' reste en question."