Introduction
La croissance de la dette du gouvernement américain est une "bombe à retardement", et la manière dont l'administration Trump réagira à cette crise sera "super importante", selon Jim Esposito, président de Citadel Securities.
Contexte
Ces derniers temps, plusieurs autres dirigeants de l'industrie des services financiers ont exprimé des avertissements similaires concernant le déficit actuel des États-Unis. Plus tôt en juin, le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a déclaré que la dette nationale américaine était un "gros problème" susceptible de créer une "période difficile" pour le marché obligataire, élargissant les spreads.
Développements
Selon Esposito, "le stock de dette et le déficit budgétaire est une bombe à retardement. Personne n'est assez intelligent pour prédire quand il se manifestera. Nous en parlons depuis plus de 20 ans, donc d'une certaine manière, le marché est tombé dans la complaisance, mais sur une période de plusieurs années, nous pouvons régler cela." Esposito a fait ces déclarations lors de la conférence Piper Sandler Global Exchange & Trading.
Les politiques économiques américaines en mutation ont récemment fait chuter les marchés obligataires. En mai, l'agence de notation Moody's a abaissé la note de crédit souverain des États-Unis.
Les obligations à long terme ont été sous pression en raison des préoccupations concernant le déficit, les investisseurs ayant répondu de manière tiède lors d'une enchère de 20 ans en mai, faisant grimper le rendement des obligations à 30 ans à son niveau le plus élevé depuis octobre 2023. Des rendements obligataires plus élevés peuvent entraîner des coûts d'emprunt accrus pour les consommateurs, les entreprises et les gouvernements.
Citadel Securities, un géant du marché fondé par le milliardaire du fonds spéculatif Ken Griffin, prévoit de renforcer ses activités de trading de cryptomonnaies cette année sous un nouveau cadre réglementaire.
Esposito a déclaré : "Cette année, vous nous verrez devenir plus actifs en fournissant de la liquidité sur des échanges de cryptomonnaies spécifiques. C'est donc une partie de notre plan stratégique. Je pense que nous allons y arriver cette année." Il a ajouté : "Nous sommes enthousiasmés par les perspectives de la SEC (Commission des valeurs mobilières et des échanges des États-Unis) et nous allons augmenter notre présence dans l'espace crypto."
La volatilité du marché cette année a renforcé la fortune de grands teneurs de marché comme Citadel Securities et Jane Street. Durant le premier trimestre de 2025, le revenu net de trading de Citadel Securities a augmenté de 45% pour atteindre 3,4 milliards de dollars, tandis que son bénéfice a bondi de 70% - un record pour l'entreprise, selon des sources familières avec le sujet.
Esposito a mentionné : "Le nombre d'opportunités de croissance qui s'offrent à nous est presque illimité. Dans nos activités principales, notre activité d'équité est actuellement un peu trop axée sur les États-Unis au détriment du reste du monde - ainsi, l'Europe représente une très grande opportunité de croissance pour nous."
Conclusion
L'avenir économique reste incertain, avec des défis à surmonter, mais Citadel Securities semble déterminé à tirer parti des opportunités qui se présentent, notamment dans le domaine des cryptomonnaies.