DUBAÏ/HONG KONG, 7 février (Reuters) — Selon trois personnes au fait du dossier, le détaillant en ligne de mode rapide Shein s'apprête à réduire sa valorisation dans le cadre d'une éventuelle cotation à Londres à environ 50 milliards de dollars, près d'un quart de moins que la valeur obtenue lors de sa levée de fonds de 2023, alors que les vents contraires se renforcent.
Les perspectives commerciales de l'entreprise ont été assombries ces derniers jours après l'annonce de l'administration Trump qu'elle mettrait fin à l'exonération tarifaire aux États-Unis, mettant ainsi un terme à une règle d'importation qui avait contribué à maintenir les prix bas chez Shein.
La suppression de cette mesure pourrait nuire à Shein et provoquer une hausse des prix des produits aux États-Unis, son plus grand marché, ont déclaré des analystes et des experts de l'industrie.
La valorisation finale de l'IPO (offre publique initiale) dépendra de l'impact de la fin du minime sur l'activité de l'entreprise, a déclaré l'une des personnes. Comme la suppression a eu lieu cette semaine seulement, il faudra du temps pour évaluer, ont-ils ajouté.
Shein et son concurrent Temu représentaient probablement plus de 30 % de tous les colis expédiés aux États-Unis chaque jour en vertu de la disposition du minime, a indiqué un comité du Congrès américain sur la Chine dans un rapport de 2023. Cette mesure exemptait les envois de moins de 800 $ de droits d'importation.
Les sources ont préféré ne pas être nommées car elles n'étaient pas autorisées à s'exprimer auprès des médias.
Shein, fondée par l'entrepreneur d'origine chinoise Sky Xu, n'a pas répondu à une demande de commentaire.
La suppression du minime fait partie de l'imposition par le président Donald Trump d'un tarif supplémentaire de 10 % sur la Chine, qu'il a qualifié de « premier coup » dans un affrontement entre les deux plus grandes économies mondiales.
Près de la moitié de tous les colis expédiés sous le minime proviennent de Chine, selon le rapport du comité du Congrès.
Shein avait prévu de réaliser une introduction en bourse à Londres au premier semestre de cette année, dans l'hypothèse où elle obtiendrait les autorisations des régulateurs au Royaume-Uni et en Chine, avait rapporté Reuters le mois dernier.
La dernière levée de fonds de l'entreprise en 2023 l'avait valorisée , soit environ un tiers de moins que son niveau record de l'année précédente, ont déclaré des sources à Reuters.
La valorisation cible de l'IPO marquerait la deuxième baisse consécutive de la valeur de l'entreprise lors d'une levée de fonds.
Les raisons de cette évolution n'étaient pas immédiatement connues.
Le projet d'IPO de Shein intervient alors que le gouvernement britannique exerce des pressions sur ses régulateurs pour être plus et a lancé une refonte des règles de cotation pour rendre Londres plus attractif pour les entreprises.
Une source gouvernementale britannique, qui a préféré ne pas être nommée car elle n'était pas autorisée à parler publiquement de l'affaire, a déclaré qu'elle souhaitait toujours que Shein lance une IPO à Londres.
Shein a déposé des documents auprès de l'Autorité de conduite financière (FCA) britannique début juin, ont déclaré des sources à Reuters l'année dernière. Cependant, il a fallu plus de temps que prévu pour que le régulateur approuve la cotation.
La FCA n'a pas encore pris de décision pour approuver l'IPO, a précisé une autre personne. La FCA a refusé de commenter.
Les experts du marché affirment qu'il faut généralement plusieurs mois pour prendre une décision. Un porte-parole de la FCA a précédemment déclaré que les approbations d'IPO dépendaient de chaque cas individuel.
Shein a abandonné ses projets de cotation au Royaume-Uni l'année dernière, mettant fin à une tentative d'IPO aux États-Unis après avoir fait face à des critiques de la part des législateurs concernant des pratiques de travail présumées et des poursuites judiciaires de concurrents.
L'IPO sera également soumise à la Commission de régulation des valeurs mobilières de Chine (CSRC), ont déclaré des sources à Reuters.