Introduction
Hims & Hers Health mise sur le marché des médicaments pour la perte de poids en espèces, bien que certains analystes estiment que l'entreprise devra s'adapter à la concurrence croissante aux États-Unis.Contexte
Hims a réussi à se démarquer sur le marché des versions composées moins chères de médicaments de perte de poids très demandés, comme le Wegovy de Novo Nordisk. Cela a été permis par la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis lorsque ces médicaments étaient en pénurie. Cependant, avec la fin des contraintes d’approvisionnement, l'agence a indiqué que les ventes de versions composées devaient cesser.Développements
Michael Cherny, analyste en santé chez Leerink, a déclaré : « Avec la pénurie de sémaglutide déclarée terminée, Hims doit maintenant faire évoluer son modèle pour générer de la croissance grâce à d'autres produits dans son large programme de gestion du poids. » Les actions de Hims ont chuté de 14% au cours de la semaine suivant l'échéance de la FDA et sont en baisse d'environ 18% par rapport à un pic en février.Hims propose désormais des dosages "personnalisés" de Wegovy, débutant à environ 165 dollars par mois. Hims vend également le liraglutide, une version générique d'un ancien médicament contre le diabète de Novo qui entraîne également une perte de poids, ainsi que le Wegovy en marque et le Zepbound, un concurrent d'Eli Lilly.
Cependant, les analystes doutent que ces offres soient réellement considérées comme "personnalisées" et se demandent si Novo permettra sa production en masse, ayant déclaré que cela enfreint la loi. Hims pourrait envisager de collaborer avec les assureurs, ce qu'un porte-parole de l'entreprise a dit ne pas être dans ses projets. Hims a des rivaux comme Ro et Noom, qui travaillent avec les assureurs tout en décrivant des produits composés comme personnalisés.
Cherny de Leerink a indiqué que toute extension de la couverture d'assurance pour ces médicaments réduirait la nécessité pour les vendeurs en espèces et les fabricants de produits composés, ce qui entraverait la croissance de Hims. L'entreprise vise des revenus de 6,5 milliards de dollars d'ici 2030 et, selon les données de LSEG, les analystes prévoient des revenus de Hims de 2,4 milliards de dollars en 2025, en hausse par rapport à 1,5 milliard de dollars en 2024, et des bénéfices de 65 cents par action.
Le PDG de Hims, Andrew Dudum, a déclaré aux investisseurs le mois dernier que de nombreux consommateurs choisissent des options de paiement en espèces en raison de franchises d'assurance trop élevées pour les médicaments de perte de poids. Il affirme que l'entreprise cible ces consommateurs soi-disant mal assurés et prévoit d'offrir plus de produits personnalisés après l'acquisition d'un laboratoire de diagnostic qui peut aider à identifier de nouveaux patients potentiels. Les nouvelles offres incluent des traitements pour une faible testostérone et la ménopause. Hims étend également ses activités au Royaume-Uni et en Europe.
Les projets de Hims de continuer à vendre des versions composées de sémaglutide pourraient compliquer un nouveau partenariat permettant à ses abonnés d'accéder à la pharmacie à paiement direct de Novo Nordisk, appelée NovoCare, selon deux analystes et un investisseur. L'analyste de Truist, Jailendra Singh, a averti que cela pourrait entraîner des litiges supplémentaires ou la fin de l'accord de Novo. Le fabricant danois de médicaments a déposé près de 120 poursuites dans 34 États américains contre des entreprises qu'il accuse de vendre illégalement des contrefaçons de ses médicaments.
Hims a commencé à vendre du sémaglutide composé en mai 2024, selon les documents financiers. Au premier trimestre 2025, Hims a projeté des ventes d'au moins 725 millions de dollars provenant de tous les médicaments ciblant la protéine GLP-1, à laquelle appartiennent le Wegovy et le Zepbound ainsi que le Mounjaro d'Eli Lilly.
Hims vend du sémaglutide composé à un prix d'environ un tiers du prix de liste de Wegovy, mais ces achats ne comptent pas dans les franchises des patients assurés. Les co-paiements des patients varient selon chaque plan mais peuvent aller d'un montant fixe à un pourcentage du prix de liste d'environ 1 000 dollars.
Cigna's Express Scripts, l'un des trois grands gestionnaires de prestations pharmaceutiques aux États-Unis, a conclu un accord le mois dernier permettant aux patients d'acheter le Wegovy de marque pour un co-paiement de 200 dollars, un prix visant le marché des paiements en espèces. Le gestionnaire de prestations pharmaceutiques CVS's Caremark a fait de Wegovy son médicament de perte de poids préféré à partir du 1er juillet, indiquant que ce choix reflète des prix plus bas de Novo, ce qui devrait l'aider à attirer des clients de plans de santé pour lesquels la couverture de perte de poids était trop coûteuse.
Hims a proposé des sémaglutides composés à partir de 99 dollars par mois en septembre à certaines personnes répondant aux critères. Singh conclut : « Si vous voulez être un véritable guichet unique pour différents besoins en matière de santé, vous devez offrir aux gens des choix. »