NEW YORK, 28 jan (Reuters) - Les turbulences rencontrées par certains des plus grands noms de la tech rappellent aux investisseurs l'un des principaux risques pesant sur le rallye record du marché boursier américain : la dépendance à quelques mastodontes pour alimenter ces gains.
Les investisseurs s'efforcent de comprendre les répercussions sur le thème de l'investissement en intelligence artificielle (IA) qui a été un moteur essentiel des actions au cours des deux dernières années après l'émergence de DeepSeek AI.
L'optimisme autour de l'IA a aidé à propulser les actions du fabricant de puces Nvidia et d'autres de l'élite des "Sept magnifiques", qui ont ensemble contribué à plus de la moitié du rendement total de 25 % du S&P 500 en 2024.
En raison de ces gains, les Sept magnifiques représentent un tiers du poids de l'indice de référence S&P 500 et environ 45 % du Nasdaq 100 - ce qui signifie que lorsqu'ils chutent, ils ont un impact démesuré sur les baromètres de marché suivis de près.
Vous courez le risque de voir des ventes comme celles-ci lorsque vous avez de la concentration", a déclaré Chuck Carlson, directeur général de Horizon Investment Services. "Cela soulèvera certainement des questions sur la manière dont les investisseurs positionnent leurs portefeuilles.
Le S&P 500 a chuté de 1,5 % lundi après les nouvelles concernant le modèle d'IA DeepSeek - réduisant l'indice de près de la moitié -- tandis que le Nasdaq 100 à forte concentration technologique a chuté de 3 %.
Bien qu'il soit incertain quelle menace représentera réellement DeepSeek pour le thème de l'IA", a déclaré Phillip Wool, directeur de la recherche et gestionnaire de portefeuille principal chez Rayliant Global Advisors, "il est clair qu'il existe un certain nombre de transactions corrélées et à risque lorsque le sentiment général se retourne.
Les actions de Nvidia, qui l'avaient propulsé au rang de plus grande entreprise en termes de valeur boursière, ont chuté de 17 % lundi.
Seth Hickle, associé directeur chez Mindset Wealth Management, a indiqué qu'il a opté pour une position plus défensive avec des options sur Nvidia après la volatilité qui a suivi l'annonce de DeepSeek.
Nvidia est vraiment largement détenue", a déclaré Hickle. "Donc cela affecte vraiment tous les Américains qui ont un portefeuille de retraite ou une stratégie d'investissement en actions passives.
Juste la semaine dernière, l'annonce du président a donné un coup de pouce aux actions technologiques et au marché global.
Des analystes de Capital Economics ont déclaré que s'il devenait clair que des modèles d'IA pouvaient effectivement être formés avec moins de puissance de calcul haut de gamme que ce qui avait été préalablement assumé, il y aurait clairement un risque de correction supplémentaire sur le marché boursier américain.
Parce que cela pourrait potentiellement compromettre la position dominante de certaines entreprises qui ont alimenté le rallye, ont déclaré les analystes de Capital Economics dans une note.
Investir dans des fonds de marché larges suivant le S&P 500 a été un pari gagnant ces deux dernières années, l'indice de référence affichant des performances impressionnantes. De nombreux fonds gérés activement étaient sous-exposés aux principales valeurs technologiques, ce qui constituait un obstacle pour leurs performances.
Cependant, la concentration croissante en actions à très forte capitalisation dans les indices signifie que nous ne pouvons pas tous être aussi passivement investis comme nous l'avons été au cours de la dernière décennie, a déclaré Shams Afzal, directeur général et gestionnaire de portefeuille chez Carnegie Investment Counsel.
Certaines parts de la tech bénéficiaient lundi de l'analyse des implications de DeepSeek, avec les actions de la société de cybersécurité Palo Alto Networks et de l'entreprise de logiciels ServiceNow en hausse d'environ 1 %.
Les nouvelles entourant DeepSeek pourraient entraîner un changement de leadership relatif, touchant d'autres segments de la tech en plus de Nvidia, a déclaré Tiffany Wade, gestionnaire de portefeuille senior chez Columbia Threadneedle Investments.
Chuck Carlson de Horizon et d'autres se demandaient si les développements de l'IA de lundi pourraient être un "point d'inflexion" qui provoquerait un changement de leadership sur le marché ou une rotation vers d'autres secteurs du marché américain qui n'ont pas aussi bien performé ces dernières années.
Bien sûr, de nombreux participants au marché ont déclaré que la vente massive d'actions pourrait être une réaction excessive alors que les investisseurs tirent d'abord et posent des questions après pour trier les développements de DeepSeek.
Josh Pantony, co-fondateur et PDG de Boosted.ai, une société conseillant les gestionnaires d'actifs sur le déploiement de l'IA, a déclaré qu'il ajoutait des actions liées à l'IA à son portefeuille personnel "à tout-va" après la vente massive.
Le marché sera également mis à rude épreuve par une série de résultats trimestriels cette semaine, notamment d'Apple, Microsoft, Meta Platforms et Tesla - quatre des Sept magnifiques.
David Wagner, responsable des actions et gestionnaire de portefeuille chez Aptus Capital Advisors LLC, a souligné que les entreprises à très forte capitalisation présentent un levier opérationnel qui peut continuer à soutenir l'expansion de la marge opérationnelle.
Peu importe comment vous l'analysez, le marché américain dépend de ces actions, mais ce n'est pas toujours une mauvaise chose, a déclaré Wagner.