LONDRES, 14 mars (Reuters) - Les investisseurs en quête de refuge face à la volatilité politique et économique déclenchée par la nouvelle administration américaine se tournent de plus en plus vers les ETF (fonds négociés en bourse) adossés à l'or, alimentant ainsi le rallye record du marché.
Depuis l'entrée en fonction du président américain en janvier, son virage politique radical, y compris sur le plan commercial, les déclarations visant à annexer des territoires et son approche diplomatique non conventionnelle pour tenter de mettre fin à la guerre ont propulsé les prix de l'or à des records successifs.
Au départ, l'afflux dans les ETF adossés à l'or, des paniers de titres qui se négocient comme des actions, était dominé par les investisseurs européens, mais les analystes affirment que le bouleversement politique commence à attirer même les investisseurs américains qui ont historiquement privilégié les actions.
Vendredi, l'or a atteint son dernier record, à 3 004,86 dollars l'once, soit une augmentation de 14 % depuis le début de 2025, après une croissance de 27 % en 2024.
Les avoirs en or dans les ETF cotés en Europe, quant à eux, ont augmenté de 46,7 tonnes métriques, soit une hausse de 3,6 %, pour atteindre 1 334,3 tonnes depuis le début de 2025, un contraste avec la période 2021-2024 marquée par de forts retraits, selon le Conseil mondial de l'or (WGC).
De nouveaux afflux pourraient soutenir le marché alors qu'il entre davantage en territoire suracheté.
"Les investisseurs, tels que les gestionnaires de fonds réels, en particulier ceux situés en Occident, avaient besoin d'une peur de croissance et de marché boursier suffisamment importante pour les persuader de revenir à l'or. C'est ce que nous constatons", a déclaré Ole Hansen, responsable de la stratégie des matières premières à la Saxo Bank.
"Depuis 2022, lorsque la Réserve fédérale a entamé son cycle de relèvement des taux, ces investisseurs ont quitté l'or... mais avec les autres marchés montrant maintenant des signes de souffrance et le potentiel de taux de financement encore plus bas à l'avenir, ils sont revenus."
Les investisseurs de détail américains se sont détournés des marchés boursiers après la chute de lundi, lorsque l'indice de référence S&P 500 a enregistré sa plus importante baisse de l'année. Les analystes affirment que cela renforce la demande d'or en tant que refuge contre les turbulences.
"Aux États-Unis, certains investisseurs peuvent être moins préoccupés malgré des risques mondiaux similaires, peut-être en raison d'une confiance plus forte dans l'économie nationale", a déclaré Alexander Zumpfe, négociant en métaux précieux chez Heraeus Metals.
"Cependant, les récents afflux dans les ETF aurifères nord-américains indiquent que l'intérêt pour l'or en tant que couverture augmente également aux États-Unis."
Aux États-Unis, les avoirs en or dans les ETF ont augmenté de 68,1 tonnes, soit une hausse de 4,3 %, pour atteindre 1 649,8 tonnes jusqu'à présent cette année.
Hansen de chez Saxo a déclaré que les politiques de Trump ont déclenché un repli des actions américaines, qui ont attiré pendant des années des sommes importantes d'argent des investisseurs, et que l'or pourrait en bénéficier, du moins à court terme.
Outre le flux dirigé par les investisseurs vers les ETF, les investisseurs particuliers du monde entier sont avides d'exposition à l'or.
Le nombre de personnes achetant de l'or pour la première fois sur le marché en ligne de BullionVault a bondi en février pour atteindre son plus haut niveau depuis mai 2021, a déclaré Adrian Ash, responsable de la recherche chez BullionVault, basé à Londres.
La demande des investisseurs en or chez BullionVault a dépassé les prises de bénéfices des clients de 0,2 tonne, un record depuis juin 2023, a ajouté Ash.
Bien que favorable au marché, tout cela ne devrait pas forcément pousser le prix de l'or à la hausse, affirment les analystes, compte tenu des signes de surachat du marché.
Pour rester au-dessus de la barre des 3 000 dollars l'once, l'or aurait besoin de voir la demande de lingots et de pièces de monnaie des particuliers en Europe et en Amérique du Nord augmenter et/ou de voir les achats des banques centrales s'intensifier, a déclaré John Reade, stratégiste senior sur les marchés au WGC.
Jusqu'à présent, seule la demande de lingots et de pièces d'or physiques est en hausse en Allemagne cette année après une période de repli des dernières années.