Le dollar américain a tenu bon mardi alors que les menaces tarifaires du président Donald Trump ont été interprétées davantage comme une tactique de négociation que comme un objectif final, un jour après qu'il a suspendu les mesures prévues contre le Mexique et le Canada.
Cependant, la nouvelle administration Trump a imposé des tarifs supplémentaires de 10% sur les importations en provenance de la Chine, qui sont entrés en vigueur tôt mardi, et les analystes en devises ont déclaré s'attendre à une sensibilité élevée aux développements tarifaires et à une persistance de la volatilité.
L'index du dollar américain, qui mesure la valeur du billet vert par rapport à un panier pondéré de six grandes devises étrangères, a gagné 0,1% à 108,5 tandis que le dollar canadien et le peso mexicain se sont affaiblis, après un rebond lundi.
L'euro a légèrement baissé, Washington menaçant que l'Union européenne pourrait être la prochaine sur la liste des tarifs commerciaux, lesquels devraient augmenter l'inflation aux États-Unis, soutenant ainsi le dollar en maintenant les taux d'intérêt américains plus élevés plus longtemps.
Le fait que Trump souhaite négocier est clair, a déclaré Marcus Widén, économiste chez SEB.
Mais en même temps, il y a l'idée de base que les recettes tarifaires devraient financer des baisses d'impôts, et de ce point de vue, on pourrait se demander si l'on peut revenir sur les plans tarifaires à chaque fois.
Pékin a imposé mardi des tarifs sur certaines importations américaines de manière rapide, intensifiant la confrontation entre les deux premières économies mondiales.
De manière générale, les mesures (chinoises) sont relativement modestes, a déclaré Lee Hardman, analyste principal en devises chez MUFG.
Cela suggère que la Chine est prudente en ripostant trop fortement aux derniers tarifs de Trump et laisse la porte ouverte à des négociations futures, a-t-il ajouté, rappelant que l'augmentation de 10% des tarifs pour la Chine pourrait n'être que la première étape après que Trump ait menacé de les porter jusqu'à 60%.
Les analystes ont également signalé qu'il sera difficile pour la Chine et les États-Unis de s'entendre sur les exigences de Trump.
Le yuan chinois a légèrement progressé de 0,1% à 7,30 par dollar dans les échanges offshore. Il n'y a pas de trading officiel du yuan avant mercredi, les marchés du continent étant encore fermés pour les festivités du Nouvel An lunaire.
Le dollar australien, qui agit souvent comme un proxy liquide pour le yuan en raison de la forte exposition de l'économie australienne à la Chine, a chuté de 0,3% à 0,6206 $, bien au-dessus du plus bas de lundi à 0,6085 $, le niveau le plus faible depuis avril 2020.
L'euro a glissé de 0,20% à 1,032 $, les participants au marché surveillant la parité.
La prime de risque maximale liée à la guerre commerciale observée pendant la première administration Trump était de six grands chiffres, ce qui amènerait l'euro/dollar à la parité, a déclaré George Saravelos, responsable de la recherche en devises chez Deutsche Bank.
Une réévaluation (du taux terminal) de la Banque centrale européenne à 1,50%, avec la Fed (trajectoire de la politique) inchangée, amènerait l'euro/dollar plus bas à 0,98-0,99 en fonction des betas actuels.
Plusieurs analystes ont récemment déclaré que les tarifs américains auraient un effet déflationniste sur la zone euro.
Les marchés monétaires ont accru leurs paris sur des baisses de taux de la BCE lundi, anticipant un taux de dépôt à 1,85% en décembre contre 1,95% fin vendredi. Ils sont actuellement à 1,9%.
Le dollar canadien a perdu 0,03% à 1,4433 $ face à son homologue américain, après un rebond marqué depuis un plus bas de 1,4792 $ lundi, le niveau le plus faible depuis 2003.
Le peso mexicain a chuté de 0,6% à 20,4686, après avoir bondi de plus de 1,5% la veille.
La livre sterling s'est légèrement affaiblie face à l'euro alors que les investisseurs s'attendent à ce que les tarifs américains nuisent davantage à l'économie européenne qu'à celle du Royaume-Uni.
Le dollar américain s'est apprécié de 0,40% à 155,38 yens, le yen japonais étant considéré comme une devise refuge et le billet vert étant moins attrayant après des hausses récentes.