Le 28 mars, les actions de CoreWeave ont clôturé stables après avoir ouvert près de 3 % en dessous de leur prix d'offre lors de leur entrée en bourse sur le Nasdaq vendredi, attribuant à l'entreprise d'infrastructure IA soutenue par Nvidia une valorisation de 23 milliards de dollars sur une base entièrement diluée.
Cette performance médiocre pourrait éteindre les espoirs d'une reprise significative des introductions en bourse, surtout dans un contexte de turbulences sur les marchés boursiers.
Les actions de Wall Street ont nettement chuté vendredi, avec le Nasdaq, fortement axé sur la technologie, déclinant de 2,7 %.
Cela pourrait aussi refroidir l'enthousiasme concernant les infrastructures IA, alors que l'incertitude concernant les dépenses massives des grandes entreprises technologiques et les craintes de concurrence de solutions à moindre coût, comme la startup chinoise DeepSeek, augmentent.
L’action a ouvert à 39 dollars, par rapport au prix d'introduction en bourse de 40 dollars. CoreWeave avait déjà subi un revers jeudi.
Kamran Ansari, partenaire gérant chez Kapital Ventures, a exprimé des doutes sur la réceptivité du marché, notant que bien que la croissance de l'entreprise soit fulgurante, sa durabilité à long terme reste à évaluer.
Nvidia a contribué avec une commande de 250 millions de dollars dans le cadre de l'introduction en bourse de CoreWeave, qui a levé 1,5 milliard de dollars.
Malgré une réduction, l'introduction en bourse reste la plus importante liée à l'IA en termes de montant levé, selon Dealogic, qui compile des données depuis 1995.
Des investisseurs ont précédemment apprécié des entreprises liées à l'IA telles qu'Oracle et Microsoft à des valorisations élevées. Pourtant, ces deux sociétés, que le marché pourrait considérer comme comparables à CoreWeave, ont vu leurs actions chuter de 13 % et 7 % cette année.
CoreWeave a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs sensibles au risque, alors qu'ils évaluaient ses perspectives de croissance à long terme, les risques financiers et l'intensité du capital dans un marché volatil.
Mike Intrator, PDG de CoreWeave, a déclaré lors d'une interview qu'infrastructure nécessaire pour construire et livrer l'intelligence artificielle représente l'un des véritables super cycles existants.
Il a ajouté qu'avec les clients qui construisent l'infrastructure pour soutenir l'intelligence artificielle, il n'y a eu aucune réduction de la demande.
Basée à Livingston, dans le New Jersey, CoreWeave fournit un accès à des centres de données et à des chipsets Nvidia puissants, devenus la ressource la plus prisée dans la course au développement d'applications IA.
Cependant, 77 % des revenus de CoreWeave l'an dernier provenaient de seulement deux clients, dont Microsoft.
Lors de son roadshow, des inquiétudes ont été exprimées quant à la stratégie en évolution du géant technologique pour ses centres de données IA, qui pourrait influencer la demande à long terme pour les puces.
Intrator a répondu à ces préoccupations en affirmant que le contrat avec OpenAI réduit de manière significative la concentration des clients uniques, ce qu'ils continueront de faire au cours des prochaines années.
CoreWeave a signé un contrat de cinq ans d'une valeur de 11,9 milliards de dollars avec OpenAI en amont de son introduction en bourse, établissant des liens avec la startup la plus en vue du secteur.
Les dirigeants de l'entreprise ont également affirmé que leurs contrats avec Microsoft n'avaient pas changé et qu'ils n'avaient pas constaté d'engagements annulés ou retirés par le géant du cloud.
Fondée en 2017 en tant que mineur de crypto-monnaie axé sur Ethereum, CoreWeave a pivoté vers l'IA quelques années plus tard et a fermé son activité minière après "The Merge", qui avait réduit les récompenses pour les mineurs.
Les revenus de CoreWeave ont connu une croissance fulgurante, multipliés par huit l'an dernier.
L'entreprise avait environ 8 milliards de dollars de dettes l'an dernier. Elle a annoncé plus tôt ce mois-ci qu'elle prévoyait d'utiliser environ 1 milliard de dollars des recettes de l'introduction en bourse pour rembourser ses dettes.
Elle loue également ses 32 centres de données et certains équipements plutôt que de les posséder, ce qui entraîne des passifs locatifs opérationnels de 2,6 milliards de dollars.
L'introduction en bourse a été souscrite par un syndicat de 18 banques, dirigé par Morgan Stanley, JPMorgan et Goldman Sachs.