Introduction
Les actions d'UBS ont chuté de 7% mardi, les analystes exprimant des préoccupations concernant l'impact de nouvelles propositions gouvernementales obligeant le prêteur suisse à maintenir des capitaux, ce qui affecte les plans de la banque de restituer des fonds aux actionnaires.Contexte
Les actions d'UBS avaient augmenté après l'annonce par le gouvernement, vendredi, de ses propositions visant à prévenir un autre effondrement à la manière de Credit Suisse. Cependant, mardi, les actions ont inversé ces gains et ont fortement chuté. À 12h35 GMT, elles étaient en baisse de 6.6% à 26 francs, marquant leur plus forte baisse quotidienne en deux mois. Les marchés suisses étaient fermés lundi.Développements
Les retours de capital de la banque aux investisseurs pour 2026 et au-delà restent incertains, ont déclaré des analystes de Deutsche Bank dans une note, même si UBS a réaffirmé vendredi son intention de restituer 3 milliards de dollars en capital cette année.Les traders ont également cité des inquiétudes concernant l'impact sur les plans de rachat d'UBS comme motif de la chute du prix de l'action. Les analystes de JP Morgan ont indiqué qu'ils avaient déjà réduit leurs estimations de rachat à 3.5 milliards de dollars contre 6 milliards de dollars pour l'année prochaine, et à 4 milliards de dollars contre 8 milliards de dollars en 2027, car les propositions suisses constituaient le "scénario pessimiste".
D'autres ont exprimé des désaccords sur l'impact probable des rachats. Les analystes de Citi ont déclaré qu’UBS devrait être en mesure de gérer les exigences de capital supplémentaires sans affecter les rachats futurs et les dividendes, mais ils s'inquiétaient des modifications potentielles des règles au fur et à mesure qu'elles passent par un processus de consultation et législatif, et de la dynamique des bénéfices consensuels d'UBS, qui "reste plus faible que celle des pairs en raison d'une faiblesse persistante des NII (revenus d'intérêts nets)".
L'incertitude quant aux exigences de capital a frappé durement les actions d'UBS. Jusqu'à présent cette année, le titre a perdu près de 9%, alors qu'un indice boursier des banques européennes a enregistré un rallye de 30%.
Bien que les propositions gouvernementales aient confirmé certaines des pires craintes d'UBS, la banque aura de six à huit ans pour s’y préparer, période pendant laquelle les règles pourraient changer.
Les dirigeants d'UBS affirment que ce fardeau de capital supplémentaire désavantage la banque basée à Zurich par rapport à ses rivaux et ont qualifié vendredi les exigences d'"extrêmes" et de "ni proportionnées ni alignées au niveau international".
Le ministre des Finances de la Suisse, Karin Keller-Sutter, a déclaré que ces mesures étaient cruciales pour la stabilité financière et protègeraient les contribuables.