Introduction
Les décideurs de la BCE ont déjà évalué le coût potentiel des tarifs américains avant leur introduction, soulignant qu'ils pourraient peser sur la croissance tout en ayant un impact plus incertain sur l'inflation, selon les comptes de la réunion des 5 et 6 mars de la banque.
Contexte
Lors de cette réunion, la banque a maintenu pour la sixième fois depuis juin dernier la possibilité d'un assouplissement, sans cependant prendre d'engagements pour avril en raison de l'incertitude qui entourait alors la situation.
Développements
- Les comptes ont révélé qu'il avait été souligné que les chocs probables à l'horizon, y compris la montée des tensions commerciales et l'incertitude en général, risquaient de peser significativement sur la croissance.
- Il a été suggéré que ces facteurs pourraient augmenter le risque de ne pas atteindre l'objectif d'inflation à moyen terme.
- Une telle combinaison de facteurs pourrait même nécessiter une action décisive de la BCE, ont fait valoir certains en mars.
- Il a été argumenté que faire preuve de prudence face à l'incertitude ne signifiait pas nécessairement adopter une approche graduelle dans l'ajustement des taux d'intérêt.
- Cependant, les décideurs ont mis en garde que les barrières commerciales pourraient également provoquer une hausse des prix à court terme, surtout si l'Europe réagissait avec ses propres mesures.
- La combinaison des tarifs américains et des mesures de rétorsion pourrait également présenter des risques à la hausse pour l'inflation, notamment à court terme.
- Les investisseurs ont accru leurs paris sur une nouvelle baisse des taux le 17 avril, voyant désormais une chance d'environ 90% d'une telle décision, suivie de deux autres baisses plus tard dans l'année, alors que les pressions inflationnistes s'atténuent.
- Les tarifs annoncés par le président américain Donald Trump sont susceptibles de peser sur la croissance et leurs dommages économiques pourraient affecter les prix, ont déclaré les décideurs.
- L'euro a également grimpé ces dernières semaines, les rendements obligataires ont augmenté et les prix de l'énergie chutent rapidement, ce qui indique une atténuation des pressions sur les prix.
- Cependant, les perspectives restent floues. L'Europe est déterminée à riposter contre les tarifs, ce qui devrait augmenter les prix.
- Un monde fragmenté est également susceptible d'augmenter les coûts pour les entreprises et de faire grimper l'inflation, tandis qu'une augmentation des dépenses de défense pourrait également stimuler la demande agrégée et donc les prix.
- Il a été soutenu que les niveaux élevés d'incertitude exigeaient de la prudence dans l'élaboration des politiques et surtout dans la communication.
Conclusion
La BCE semble tenir compte d'un large éventail de facteurs en cette période d'incertitude, cherchant à équilibrer croissance et inflation dans un environnement économique complexe.