LONDRES, 23 janvier (Reuters) - Les marchés émergents pourraient être confrontés à un redoutable arrêt brutal" des flux de capitaux alors que les politiques de "l'Amérique d'abord du président Donald Trump stimulent l'économie américaine et aspirent l'argent des pays les plus pauvres, a averti la banque d'investissement JPMorgan jeudi.
Les analystes craignent les arrêts brusques des flux de capitaux car ils privent les économies des fonds dont elles ont besoin pour croître, voire simplement pour survivre.
Selon les indications internes de JPMorgan, il y a eu 19 milliards de dollars de "sorties nettes de capitaux" des économies en développement à l'exclusion de la Chine au dernier trimestre, avec 10 milliards de dollars supplémentaires prévus pour fuir au T1.
En termes simples, en utilisant la définition académique largement acceptée, cela signifierait qu'à l'exception de la Chine, les marchés émergents sont sur le point de subir un arrêt brutal", a déclaré la banque dans une note de recherche, ajoutant que le phénomène n'était pas quelque chose "à prendre à la légère.
Il y a cependant quelques réserves pour l'instant.
Le ralentissement actuel des flux de capitaux n'est pas causé par un événement centré sur les marchés émergents, mais plutôt par le resserrement des conditions financières à l'échelle mondiale à mesure que les tarifs douaniers et les promesses de réductions d'impôts de Trump augmentent la possibilité que les taux d'intérêt américains restent plus élevés plus longtemps.
Avec ceci à l'esprit, il ne s'agit pas d'une situation où des pays émergents spécifiques sont sous pression et font face à des difficultés de balance des paiements ou de change comme ce fut le cas en 1998-2002, 2013, 2015, a ajouté JPMorgan.
Il ne s'agit pas non plus d'une situation où une économie américaine faible entraîne une vente mondiale sans risque". "Au contraire, il s'agit d'une économie américaine forte et de risques politiques qui détournent les flux des marchés émergents, ont écrit les analystes.
La manière dont la situation évoluera dépendra de ce que Trump fera et de savoir si les données clés des États-Unis sur l'emploi, l'inflation et les ventes au détail seront suffisamment solides pour influencer les décisions de la Fed en matière de taux d'intérêt, a déclaré JPMorgan.
Même si un arrêt brutal se produit dans les marchés émergents, la plupart des économies devraient être en mesure d'absorber ce choc. JPMorgan a déclaré que ceux qui étaient les plus à risque étaient la Roumanie, la Malaisie, l'Afrique du Sud et la Hongrie.