Introduction
Les fonds d'actions japonais ont enregistré leurs plus importants retraits hebdomadaires en près de 18 ans au cours de la semaine se terminant le 28 mai, alors que les investisseurs prenaient des bénéfices après un rallye ou devenaient prudents quant aux perspectives de bénéfices.Contexte
Selon les données de LSEG Lipper, les fonds d'actions japonais ont affiché des sorties nettes de 7,49 milliards de dollars, marquant le plus grand retrait hebdomadaire depuis le 4 juillet 2007. Daisuke Motori, directeur de la recherche sur les gestionnaires chez Morningstar Japon, a indiqué que les sorties de fonds d'actions japonais en mai reflétaient un schéma habituel, avec des investisseurs achetant lors de la baisse en avril et vendant lors du rebond de mai.Développements
Certains des mouvements de fonds pourraient également être liés à un rééquilibrage effectué par les grandes compagnies d'assurance-vie et de retraite du Japon, qui vendent des actions en hausse et achètent des obligations pour maintenir leurs ratios d'actifs, selon les analystes. Un autre obstacle a été le yen, qui s'est apprécié de 10% par rapport au dollar américain jusqu'à présent cette année, ce qui pourrait éroder la rentabilité des exportations. Les données de LSEG montrent que les analystes ont révisé à la baisse les prévisions de bénéfices sur 12 mois pour les entreprises japonaises de 1,8% au cours des 30 derniers jours.Herald van der Linde, responsable de la stratégie actions pour l'Asie-Pacifique, a déclaré que bien que la gouvernance d'entreprise s'améliore, il est peu probable que cela constitue un catalyseur à court terme. Il a noté que, même si des réformes étaient en cours, leur impact sur les bénéfices prendrait du temps, le retour sur fonds propres (ROE) au Japon demeurant en retard par rapport à d'autres marchés majeurs.
Les données de Lipper ont montré que les investisseurs domestiques ont été à l'origine de presque l'intégralité des sorties, avec 7,55 milliards de dollars retirés des fonds locaux. En revanche, les fonds étrangers ont enregistré des entrées nettes de 59 millions de dollars. Les fonds ETF Daiwa iFreeTOPIX, Nikko Listed Index Fund TOPIX et Nomura NF TOPIX ont enregistré les plus gros retraits au cours de la semaine, avec des rachats de 2 milliards de dollars, 1,92 milliard de dollars et 1,61 milliard de dollars, respectivement.