NAPERVILLE, Illinois, 17 février (Reuters) - La semaine dernière, les spéculateurs étaient vendeurs nets de maïs et de soja de Chicago pour la première fois en près de deux mois.
Pour l'instant, ils semblent moins disposés à abandonner leur optimisme pour le maïs que pour le soja.
Au cours de la semaine se terminant le 11 février, les gestionnaires de fonds ont réduit leur position nette longue dans les contrats à terme et les options de maïs du CBOT à 332 389 contrats, contre 364 217 contrats la semaine précédente, qui avait été leur position la plus optimiste depuis avril 2022.
Au cours de la même semaine, ils ont réduit leur position nette longue dans les contrats à terme et les options de soja du CBOT à 28 475 contrats, par rapport à 57 029 la semaine précédente, qui avait été leur position la plus longue depuis novembre 2023.
Ce mouvement a eu des conséquences plus importantes pour le soja que pour le maïs en raison de la taille globalement plus petite de la position sur le soja, et plus de la moitié de la vente nette de la semaine sur le soja provenait de nouvelles positions brèves brutes, un signe de sentiment baissier.
En revanche, seul un très petit nombre de positions brèves brutes ont été ouvertes sur le maïs, ce qui signifie que la plupart des gestionnaires de fonds ne sont pas encore prêts à prendre des positions courtes sur le grain jaune.
Le Département de l'Agriculture des États-Unis a réduit le 11 février son estimation des stocks mondiaux de soja plus que prévu, bien qu'ils soient toujours proches de leur niveau record.
L'agence a également réduit sa prévision des stocks mondiaux de maïs pour 2024-2025, qui devraient baisser par rapport à l'année précédente. Cependant, une augmentation de la consommation de maïs est prévue cette année, ce qui entraînerait une baisse des stocks mondiaux de maïs-to-use après exclusion de la Chine.
Cette divergence de sentiment entre le maïs et le soja s'est fait sentir dans les échanges de la fin de la semaine dernière. Les contrats à terme sur le soja les plus actifs du CBOT ont atteint jeudi leurs plus bas niveaux en près d'un mois, diminuant légèrement au cours des trois dernières séances.
Mais les contrats à terme sur le maïs les plus actifs du CBOT ont augmenté de 2,5% entre mercredi et vendredi, atteignant un plus haut de 16 mois vendredi à 4,99-3/4 dollars par boisseau.
Les conditions de culture du maïs et du soja en Argentine ont diminué la semaine dernière malgré les pluies récentes, et les prévisions indiquent que la semaine à venir sera plutôt sèche. Le semis de la seconde récolte de maïs au Brésil a été plus lent que lors des saisons récentes, ce qui pourrait augmenter les risques de rendement ultérieurement.
Cependant, les agriculteurs brésiliens ont réalisé des progrès de semis supérieurs à la moyenne au cours des deux dernières semaines, et les agriculteurs américains devraient probablement augmenter les plantations de maïs ce printemps, ce qui pourrait atténuer la pénurie mondiale d'approvisionnement.
Jusqu'au 11 février, les gestionnaires de fonds ont réduit leurs paris baissiers sur les contrats à terme et les options de blé du CBOT pour une deuxième semaine consécutive, bien que leur position nette courte reste proche du niveau record de 82 809 contrats pour cette date.
Cette position reste désavantagée par rapport aux positions extrêmement optimistes des fonds sur le maïs, bien que cet écart se soit réduit au cours des deux dernières semaines. Les spéculateurs n'ont jamais détenu de paris aussi optimistes sur le maïs et pessimistes sur le blé, selon les données remontant à 2006.
Le blé le plus actif du CBOT a bondi de 4% entre mercredi et vendredi, atteignant des pics de quatre mois vendredi en raison à la fois des conditions météorologiques et des préoccupations géopolitiques en mer Noire. Les estimations des récoltes de céréales russes commencent à baisser.
Les marchés américains sont fermés lundi pour un jour férié, mais les prix à l'exportation du blé russe étaient en hausse pour une quatrième semaine consécutive à partir de lundi, car un quota d'exportation a commencé à réduire les expéditions.
Du côté du maïs et du soja, les traders continueront cette semaine à surveiller les progrès des récoltes et des semis au Brésil ainsi que le développement des cultures en Argentine. Ils garderont également un œil sur les prix du nouveau maïs aux États-Unis en prévision de la saison de semis de 2025.
Karen Braun est analyste de marché pour Reuters. Les opinions exprimées ci-dessus sont les siennes.