LONDRES, 30 janvier (Reuters) - Les premières réunions des banques centrales de 2025 laissent entendre que ce sera une année où les décideurs iront chacun de leur côté alors que les trajectoires économiques divergent, avec des taux d'intérêt stables, une baisse dans la zone euro et un Japon atypique solidement engagé dans une hausse des taux.
C'est un changement par rapport à l'année dernière où le consensus mondial était en faveur de coupes de taux prudentes, avec sept des dix principales banques centrales des marchés développés assouplissant leur politique.
Voici un aperçu de leur situation actuelle :
La Banque nationale suisse a été à l'avant-garde de l'assouplissement monétaire et a abaissé son taux directeur de 1,75 % à 0,5 % en 2024.
Avec une inflation bien dans la fourchette cible de 0 à 2 % de la BNS, et la banque centrale préoccupée par un , les investisseurs envisagent une nouvelle réduction de 25 points de base lors de sa réunion de mars. Le président Martin Schlegel n'a pas exclu un retour des taux à .
La Banque du Canada a récemment réduit son taux à 3 %, abaissé ses prévisions de croissance et a mis en garde contre une guerre commerciale déclenchée par les États-Unis qui pourrait causer de graves dommages économiques.
Le président américain Donald Trump a promis d'imposer une sur toutes les importations en provenance du Canada samedi. Le gouverneur de la BdC, Tiff Macklem, a déclaré que si la politique monétaire ne peut pas compenser les effets de droits de douane plus élevés [...] elle peut permettre d'atténuer cet ajustement.
Les contrats à terme indiquent au moins une autre baisse de taux au cours de ce cycle, plus probablement en avril après une pause en mars.
La Riksbank de Suède a également réduit ses taux de 25 points de base mercredi, à 2,25 %, pour stimuler une croissance stagnante.
Le gouverneur Erik Thedeen a déclaré que la Riksbank en a probablement fini avec les baisses de taux, mais la perspective est incertaine et elle est prête à agir si la perspective de l'inflation ou de l'économie change.
La Banque de réserve de Nouvelle-Zélande a abaissé le taux d'intérêt officiel de 125 points de base depuis août alors que l'inflation ralentissait mais que l'activité économique se contractait également, plongeant la Nouvelle-Zélande en récession au troisième trimestre.
Elle a indiqué qu'elle pourrait à nouveau baisser de 50 points de base lors de sa prochaine réunion, bien que son économiste en chef ait déclaré mercredi que la RBNZ doit avancer prudemment à mesure que le taux d'intérêt officiel se rapproche du niveau neutre.
La Banque centrale européenne a réduit les taux d'intérêt de 25 points de base comme prévu jeudi et a maintenu la possibilité de nouvelles mesures d'assouplissement, en affirmant que l'inflation dans la zone euro est de plus en plus maîtrisée.
Il s'agit de la cinquième réduction des taux de la BCE depuis juin 2024, et les traders prévoient pleinement trois autres baisses de 25 points de base cette année.
La Réserve fédérale a maintenu ses taux mercredi et le président Jerome Powell a déclaré qu'il n'y aurait pas de précipitation à les réduire à nouveau tant que les données sur l'inflation et l'emploi ne le justifieraient pas.
Il s'agissait de la première réunion de la Fed depuis le retour au bureau du président américain Donald Trump. Powell a déclaré que les responsables attendent de voir quelles politiques sont adoptées avant de juger de leurs effets sur l'inflation, l'emploi et l'activité économique globale.
La Banque d'Angleterre a été plus prudente que certains de ses homologues, mais devrait faire baisser les taux de 25 points de base la semaine prochaine, sa troisième telle mesure lors de ce cycle.
La BoE doit gérer une inflation tenace, en particulier dans les services, d'une part, et une économie en ralentissement, d'autre part. Les traders s'attendent à deux autres baisses cette année, environ une fois par trimestre, en plus de la mesure de la semaine prochaine.
La banque centrale de Norvège n'a pas encore baissé les taux lors de ce cycle, et la semaine dernière elle a .
Pourtant, la Norges Bank prévoit de baisser les taux trois fois cette année, selon ses dernières prévisions, des attentes largement alignées avec la tarification actuelle du marché.
La Banque de réserve d'Australie se rapproche également de sa première baisse de taux lors de ce cycle après que les données de mercredi ont montré une croissance nulle au quatrième trimestre, la plus faible depuis près de quatre ans.
Les marchés estiment désormais qu'il y a environ 80% de chances d'une baisse de 25 points de base en février, et prévoient pleinement trois telles mesures au cours de cette année.
La Banque du Japon, seule banque centrale du G10 en cycle de hausse des taux, a augmenté la semaine dernière ses , les plus élevés depuis la crise financière mondiale de 2008.
Elle a également revu à la hausse ses prévisions d'inflation, soulignant sa confiance que l'augmentation des salaires maintiendra une inflation stable autour de son objectif de 2 %.
Un a déclaré mardi qu'elle devrait très probablement augmenter à nouveau les taux en juin ou juillet, et chercher à porter les taux à au moins 1,5 % au cours des deux prochaines années.