Introduction
UBS pourrait être contraint de réduire ses programmes de rachat d'actions à l'avenir en raison de nouvelles propositions exigeant des niveaux de capital de base plus élevés.
Contexte
Le gouvernement suisse a annoncé que UBS maintenait ses plans de retour sur capital pour cette année, notamment en ce qui concerne les rachats d'actions. L'institution prévoit également de communiquer ses ambitions de retour sur capital pour 2026 lors de la publication de ses résultats financiers du quatrième trimestre et de l'année complète 2025.
Développements
- Le gouvernement a proposé des exigences de capital plus élevées pour les unités étrangères de la banque dans le cadre de nouvelles règles visant à renforcer le centre financier suisse après l'effondrement de Credit Suisse en 2023.
- Les paiements de dividendes et la croissance organique devraient rester possibles, sous réserve de « périodes de transition appropriées et à condition que des bénéfices aient été générés ».
- Selon le gouvernement, la mesure pourrait entraîner une diminution temporaire des rachats d'actions et un léger abaissement du retour sur fonds propres avec des risques réduits.
- Le président d'UBS, Colm Kelleher, a réaffirmé l’intention de la banque suisse de racheter des actions pour un montant de 3 milliards de dollars en 2025, malgré les changements de règles de capital imminents et l'incertitude économique mondiale.
- Le développement des filiales étrangères ou l'acquisition d'entreprises étrangères par UBS resteront possibles, mais deviendront plus coûteux car ils devront être entièrement financés par le capital de base.
- La mesure pourrait donc rendre la croissance étrangère dans les filiales plus coûteuse.
Étant donné que les changements réglementaires ne devraient pas entrer en vigueur avant 2027, UBS a déclaré qu'il maintenait son objectif de retour sur capital CET1 d'environ 15% et un ratio coûts/revenus sous 70% d’ici la fin de 2026.
Conclusion
En résumé, bien que UBS planifie encore des rachats d'actions et maintienne des objectifs financiers ambitieux, les changements réglementaires pourraient imposer des adaptations significatives à sa stratégie de capital.