Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Mike Dolan continue de susciter de l'intérêt cette semaine, mais c'est l'anxiété croissante concernant le ralentissement de l'économie américaine qui met le plus mal à l'aise les investisseurs de Wall Street.
Méfiants des résultats de mercredi du géant des puces megacap, le S&P500 a perdu son niveau des 6 000 points pour la première fois en trois semaines lundi et à présent, à ce jour, à la fois le Nasdaq à forte concentration technologique et l'indice Russell 2000 composé de petites capitalisations affichent des performances négatives pour l'année.
Même la maigre hausse de 1 % du S&P500 pour l'année 2025 à ce jour équivaut à un tiers de l'indice MSCI tous pays et est bien en dessous de la progression de 13 % de l'indice vedette DAX de l'Allemagne, qui a été renforcé cette semaine après les résultats des élections là-bas et l'espoir de mesures d'assouplissement fiscal.
L'indice de la peur VIX du S&P500, qui traduit la volatilité implicite, a également bondi au-dessus de 20 pour la première fois depuis le 3 février et se prépare à sa clôture la plus élevée de l'année avant l'ouverture des marchés aujourd'hui.
S'ajoutant à l'anxiété technologique avant la mise à jour de Nvidia, les indices boursiers chinois du continent et de Hong Kong ont tous deux perdu plus de 1 % plus tôt mardi après un rapport de Bloomberg indiquant que le président a l'intention de renforcer les restrictions sur les puces en Chine, élargissant ainsi les efforts de son prédécesseur Joe Biden pour entraver le développement technologique de Pékin.
Maintenant, Trump a déclaré que les droits de douane sur les importations canadiennes et mexicaines sont "ponctuels et respectés" malgré les mesures prises par ces pays en matière de sécurité frontalière et de trafic de fentanyl en prévision de la date limite du 4 mars.
Pourtant, les craintes du marché concernant les actions américaines chères provenaient encore plus près de chez elles, avec les contrats à terme sur actions américaines restant dans le rouge pendant la nuit.
Aux côtés de l'anxiété technologique, les chiffres économiques de la semaine continuent de remettre en question le consensus "sans atterrissage" qui s'est récemment formé autour de l'orientation de l'activité globale.
Avec une série fléchissante de nouvelles initiatives politiques impliquant des droits de douane, des restrictions sur les migrants, des coupes et des , il y a des inquiétudes selon lesquelles l'incertitude sur l'impact pèse sur la planification des entreprises et des consommateurs.
Les ventes au détail ont déçu au début de cette année et les enquêtes auprès des entreprises commencent à s'essouffler, avec une d'entre elles montrant la contraction du secteur dominant des services aux États-Unis pour la première fois en deux ans ce mois-ci.
Cette tendance au ralentissement de l'activité a été renforcée lundi par les enquêtes de la Réserve fédérale de Dallas et de Chicago.
L'enquête sur les ménages de l'Université du Michigan vendredi dernier a révélé que la confiance des consommateurs était à son minimum en 15 mois en février et l'indice équivalent de la confiance des consommateurs du Conference Board aujourd'hui sera probablement crucial au cours de la session de trading de mardi.
Les prévisions consensuelles prévoient une diminution de l'indice à des plus bas en cinq mois.
L'image peu convaincante est mieux reflétée par une chute de l'indice surprise économique américain au cours de la dernière semaine, à son niveau le plus négatif depuis septembre.
Et il y a aussi des craintes croissantes qu'un repli des actions à partir de ce point puisse bien accentuer un recul de la confiance des consommateurs en sapant l'effet de richesse dans les ménages aisés qui dominent les dépenses de détail agrégées.
L'inquiétude est suffisamment importante pour influer également sur les Treasuries.
Les rendements des obligations du Trésor à dix ans ont chuté à leurs plus bas de l'année à 4,33 %, enregistrant des pertes de 20 points de base en moins de deux semaines. Les rendements à deux ans ont atteint un plancher de 4,11 %, leur plus bas depuis le 11 décembre.
Et même les contrats à terme sur les fonds de la Fed ont pris en considération - avec une nouvelle baisse des taux complètement intégrée avant juillet et plus de deux baisses complètes prévues pour toute l'année.
Dans cet environnement, le dollar est resté étonnamment stable jusqu'à présent - pris entre le marasme économique domestique et les mouvements des rendements, ainsi que la pression des futures hausses tarifaires à venir. Le peso mexicain, le dollar canadien et le yuan chinois étaient légèrement plus faibles.
Cependant, l'environnement global de risque sur les marchés montre des signes de fragilisation.
Le Bitcoin est retombé en dessous de 90 000 $ pour la première fois en un mois pour atteindre son plus bas depuis novembre, peu de temps après que l'élection de Trump ait été censée ouvrir une nouvelle ère pour le monde de la cryptomonnaie.
Par ailleurs, l'accent est resté sur la surperformance des actions européennes - avec des valorisations plus faibles là-bas, le rapatriement des fonds européens de Wall Street, les résultats des élections allemandes de cette semaine et les espoirs d'une participation paneuropéenne.
Malgré les pertes à Wall Street et en Chine au cours des dernières 24 heures, l'indice paneuropéen STOXX 600 a augmenté de 0,3 % mardi.
La crainte qu'un accord chaotique entre les États-Unis et le Kremlin pour mettre fin à la guerre en Ukraine sans renverser l'invasion russe dans la partie orientale du pays vieille de trois ans ait envoyé des ondes de choc à travers l'Europe, et les dépenses de défense sont désormais une priorité majeure.
L'indice de la défense a rebondi de nouveau mardi, ajoutant 1,3 % alors que des traders ont fait allusion à des rapports selon lesquels l'Allemagne discutait de 200 milliards d'euros pour un fonds de défense d'urgence.