BDL Capital Management considère que le prix proposé par Prosus pour Just Eat Takeaway.com est injuste pour les actionnaires minoritaires, selon un rapport publié par le gestionnaire d'actifs basé à Paris.
Fin février, l'investisseur technologique néerlandais a annoncé son intention d'acheter Just Eat Takeaway pour 20,3 euros par action afin de créer un "champion technologique européen" de la livraison de nourriture.
Le rapport estime que le prix devrait être de 56,1 euros par action, selon le calcul de la valeur juste effectué par BDL. Ce dernier détient 2,04 % de Just Eat Takeaway, d'après les données de LSEG.
Cette évaluation repose sur l'analyse des multiples valeur de l'entreprise par rapport à la valeur brute de transaction (EV/GTV) et valeur de l'entreprise par rapport à l'EBITDA (EV/EBITDA) dans le cadre des transactions passées de Just Eat, d'autres transactions dans le secteur et des pairs cotés.
BDL a également pris en compte les prévisions de Just Eat pour 2025, sa valeur "intrinsèque" et les synergies potentielles qu'elle a estimées à plus de 100 millions d'euros par an.
Just Eat Takeaway.com a déclaré à Reuters par email que Prosus avait présenté une offre convaincante représentant une prime en espèces attrayante pour les actionnaires de Just Eat Takeaway.com, ainsi que des conditions non financières favorables et des engagements en matière de certitude de l'accord.
Prosus n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire.