LONDRES, 25 février (Reuters) - Lorie Logan, présidente de la Réserve fédérale de Dallas, a évoqué mardi l'idée d'allouer une "part modeste" du bilan de la Fed aux prêts et aux pensions, peut-être en organisant une enchère quotidienne de prêts de la facilité de prêt à taux réduit.
Cela inciterait les banques ayant besoin de liquidités à être prêtes à emprunter à la Fed et améliorerait l'efficacité et l'efficience de la mise en œuvre de la politique monétaire, a déclaré Logan.
"Une telle facilité pourrait également faciliter la redistribution des réserves dans le système bancaire", a déclaré Logan dans des remarques préparées pour être présentées lors d'une conférence de la Banque d'Angleterre à Londres.
"Si la Fed organisait une enchère quotidienne de prêts, les établissements de dépôts les plus nécessiteux en termes de réserves ce jour-là placeraient probablement les offres les plus élevées, redistribuant automatiquement la liquidité loin des entreprises ayant moins besoin."
La Fed utilise sa facilité d'escompte pour prêter aux banques ayant besoin de liquidités immédiates, souvent en échange de garanties moins liquides telles que des prêts commerciaux.
Particulièrement au cours des dernières années, la Fed a tenté d’encourager les banques à utiliser la facilité d’escompte comme source normale de financement. Cependant, les banques ont longtemps considéré cette option comme un dernier recours et craignent que le recours à cette facilité puisse signaler à leurs concurrents et actionnaires qu’elles sont en difficulté.
Les responsables de la Fed comme Logan affirment que le fait de fuir la facilité d’escompte en raison de cette stigmatisation présumée prive les banques individuelles et le système financier dans son ensemble d’un filet de sécurité important en matière de liquidité.
"Au cas où une quantité fixe de prêts de la facilité d’escompte serait mise aux enchères chaque jour, cela pourrait encourager la préparation opérationnelle des banques et démontrer que l’emprunt est une activité normale pour des entreprises saines", a déclaré Logan.
"Laissez-moi juste souligner avec force que la (Fed) n'envisage aucun changement à son cadre de mise en œuvre, et même songer à un tel outil nécessiterait de longues discussions, analyses et apprentissages à partir de l'expérience d'autres banques centrales."
Logan n'a pas utilisé ses remarques préparées pour commenter la politique monétaire ou les perspectives économiques, mais s'est principalement concentrée sur le bilan de la Fed, qu'elle gérait dans son précédent emploi à la Fed de New York.
Elle a soutenu que le bilan de la Fed fonctionnerait mieux si le mélange des maturités de ses titres correspond approximativement à celui de la dette émise par le Trésor américain. Actuellement, les avoirs de la Fed sont fortement pondérés en faveur de titres à plus long terme, a-t-elle noté.
Une fois que la Fed aura cessé de réduire son bilan et lui aura permis de se développer à nouveau, a-t-elle déclaré, "il serait logique à moyen terme de surpondérer les achats de titres à plus court terme afin de rétablir plus rapidement l’allocation neutre des avoirs de la Fed."