Le 30 janvier (Reuters) - La Banque d'Angleterre semble vraisemblablement vouloir baisser ses taux d'intérêt la semaine prochaine, alors qu'elle pourrait également inciter les investisseurs à s'attendre à des réductions plus rapides que celles qu'ils prévoient actuellement, alors que l'économie stagne.
Les économistes interrogés par Reuters s'attendent unanimement à ce que la BoE abaisse son taux de base à 4,5 %, contre 4,75 %, le 6 février, date à laquelle elle mettra également à jour ses prévisions de croissance économique et d'inflation. Les investisseurs voient une chance de près de 90 % d'une baisse la semaine prochaine.
Depuis la publication de ses dernières projections en novembre, l'économie est restée stagnante et les mesures d'inflation les plus étroitement surveillées par les décideurs de taux ont baissé le mois dernier - bien que la croissance des salaires ait augmenté de façon inattendue.
Les décideurs seront probablement attentifs à toute évolution dans les points de vue des membres du Comité de politique monétaire. En décembre, six membres ont voté pour maintenir les taux inchangés, tandis que trois ont soutenu une réduction d'un quart de point.
Les décideurs pourraient donner une idée précoce d'une question clé pour les perspectives d'inflation : comment les employeurs réagiront-ils au budget du 30 octobre du gouvernement, qui a imposé une forte hausse des taxes sur les salaires à partir d'avril.
Les marchés financiers ont intégré mercredi près de trois baisses de taux de la BoE d'un quart de point cette année, contre moins de deux début janvier, lorsqu'il y a eu une augmentation brusque mais de courte durée des rendements des obligations du gouvernement britannique.
Sous l'impulsion des attentes de changement des taux aux États-Unis avant l'investiture du président Donald Trump et des inquiétudes concernant les finances publiques britanniques, la vente a contraint la ministre des Finances, Rachel Reeves, à dire qu'elle agirait en cas de besoin.
Elle espère probablement un virage accommodant de la part de la BoE. L'augmentation des coûts d'emprunt du gouvernement depuis le budget risque de la détourner de son objectif de respecter les règles budgétaires, ce qui pourrait nécessiter des hausses d'impôts ou des coupes dans les dépenses pour la remettre sur la bonne voie.
Les anticipations de baisses de taux de la BoE intégrées par les marchés peuvent être trop progressives pour le goût du MPC, certains membres étant susceptibles de souligner les risques d'une économie faible, ainsi qu'une perspective qui se détériore dans la zone euro.
La Banque centrale européenne a déjà réduit les taux quatre fois depuis mi-2024 - contre deux fois pour la BoE - et semble pratiquement certaine de faire une cinquième baisse jeudi.
Un discours accommodant de la part de la BoE devrait maintenir la livre sterling sous pression à court terme, mais il offrirait également un réconfort aux investisseurs et à la communauté des affaires, a déclaré Jane Foley, stratège senior en devises chez Rabobank.
Les commentaires publics des membres du MPC ont été rares depuis le début de l'année. Ceux qui ont exprimé leur avis ont tendu à mettre l'accent sur le potentiel de taux d'intérêt plus bas.
Dans son premier discours depuis son entrée au MPC, un membre externe a déclaré le 15 janvier qu'il était temps de baisser les taux et qu'il s'attendait à voir quatre de ces mouvements en 2025.
Le gouverneur adjoint a déclaré le 9 janvier que les données économiques étaient favorables au message de réductions graduelles de la BoE, mais qu'il était difficile de déterminer le moment.
Bien que les taux d'intérêt du marché à court terme aient baissé au cours des deux dernières semaines, ils restent nettement plus élevés aux horizons de deux et trois ans par rapport aux taux qui sous-tendaient les prévisions de novembre de la BoE.
Cela signifie que les membres du MPC pourraient estimer que les conditions financières qui influent sur les taux d'emprunt des entreprises et des hypothèques sont trop contraignantes, ce qui pourrait pousser l'inflation encore plus bas en dessous de la cible dans les années à venir.
Philip Shaw, économiste en chef chez Investec, a déclaré que la faible croissance économique signifiait que les entreprises trouveraient plus difficile de répercuter le coût des hausses d'impôts sur les consommateurs.
Cela devrait rendre plus facile pour la Banque d'Angleterre de passer outre une hausse temporaire de l'inflation et d'appliquer plus de baisses de taux que ce qui est actuellement intégré dans les cours, a déclaré Shaw.
Une étude cette semaine a montré que ce sont les travailleurs qui risquent de supporter le plus grand impact via des hausses de salaires plus lentes.