Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Mike Dolan
Avec une politique susceptible de rester en suspens jusqu'à la mi-année et les mégacaps affichant des résultats mitigés jusqu'ici, les marchés boursiers ont fluctué pendant la nuit alors que l'attention se tourne vers un bilan de santé du quatrième trimestre.
Les réactions divergentes aux annonces de Microsoft et Meta après la clôture de mercredi ont mis en lumière le thème de l'intelligence artificielle, perturbé plus largement cette semaine par la révélation de la Chine.
Avec les lourds investissements en intelligence artificielle des deux sociétés remis en question en raison de l'arrivée du modèle chinois moins cher, mais défendus par leurs dirigeants respectifs, l'action de l'une a chuté de 4% hors séance tandis que Meta a bondi de 4%. Les traders se sont inquiétés des perspectives de l'activité cloud de la première, mais ont pris les résultats de Meta tels quels.
Pendant ce temps, le géant de l'automobile a grimpé de 4%, alors que les projets de modèles moins chers cette année semblaient compenser un manque à gagner. Apple et Intel sont en tête d'un autre agenda chargé en résultats financiers ce jeudi.
Avant l'ouverture de jeudi, les contrats à terme des indices sont en hausse d'environ un demi pour cent, écartant la décision attendue de la Fed de maintenir les taux inchangés tout en évaluant l'impact des nouvelles politiques gouvernementales à Washington.
Le président Jerome Powell a déclaré que la Fed n'était pas pressée de modifier une position bien positionnée", même si le président Donald Trump a critiqué sévèrement la banque centrale pour son "terrible travail sur l'inflation, l'accusant de passer trop de temps sur la diversité et le climat.
Les contrats à terme sur les fonds fédéraux n'ont pas beaucoup bougé, anticipant une nouvelle réduction d'ici la mi-année, seulement 20% de chance d'une action anticipée en mars et deux réductions au total d'ici 2025.
Cependant, les rendements des bons du Trésor ont reculé depuis la décision, en partie en raison de signes de faiblesse de l'économie finalement de l'année dernière et aussi parce que les taux d'intérêt ont chuté ailleurs dans le monde.
La banque centrale a réduit ses taux directeurs de un quart de point mercredi, citant en partie la menace des tarifs de Trump sur l'économie, et il est largement attendu que la Banque centrale européenne abaisse de 25 points de base son taux clé jeudi.
Alors que les traders attendent les chiffres du PIB du quatrième trimestre américain plus tard dans la journée de jeudi, la nouvelle de mercredi faisant état d'un élargissement marqué du déficit commercial international a remis en question certaines estimations sur la croissance vigoureuse qui s'annonce pour cette année.
Le déficit commercial des biens des États-Unis a atteint un niveau record en décembre, ce qui a incité le modèle "GDPNow" du Fed d'Atlanta, suivi de près, à réajuster le taux à 2,3% contre une estimation antérieure de 3,2%.
Les prévisions de croissance du PIB avant la publication des chiffres du commerce étaient concentrées sur un taux annualisé de 2,6% pour le dernier trimestre - en baisse par rapport à un rythme de 3,1% au troisième trimestre de l'année dernière.
Bien que toujours en expansion bien au-dessus du taux de 1,8% considéré par les décideurs de la Fed comme le rythme de croissance durable et non-inflationniste, on estime que l'économie a enregistré une avancée de 2,8% pour l'année 2025 - légèrement en retrait par rapport aux 2,9% enregistrés pour 2023.
Les rendements des bons du Trésor à dix ans sont revenus proches des plus bas de l'année autour de 4,5% avant la publication, aidés par une baisse des prix du pétrole brut aux États-Unis à leur plus bas depuis le 2 janvier - avec une baisse annuelle du brut atteignant 7% pour la première fois en un mois.
L'indice du dollar est stable, l'euro reculant légèrement avant la réduction du taux de la BCE prévue.
Contrairement aux taux de croissance toujours vigoureux aux États-Unis, les chiffres décevants du PIB allemand et français pour le quatrième trimestre ont donné à la BCE toutes les raisons de continuer à assouplir sa politique.
L'Allemagne a plus fortement reculé que prévu au dernier trimestre de l'année dernière alors que la plus grande économie européenne lutte contre les inquiétudes commerciales et les incertitudes à l'approche d'une élection fédérale le mois prochain. Le PIB a baissé de 0,2% au quatrième trimestre par rapport aux trois mois précédents, et la France a également reculé de manière inattendue - en raison de blocages politiques et budgétaires là-bas.
L'Italie a également stagné, laissant l'Espagne comme le seul pays parmi les quatre grands de la zone euro à enregistrer une croissance positive au quatrième trimestre.
Une lueur d'optimisme s'est dégagée des rapports avec une légère augmentation du sentiment économique dans la zone euro en janvier et, encouragés en partie par l'assouplissement de la BCE, les actions de la zone euro ont grimpé de 0,5% ce jeudi.
Cela malgré des baisses en cette journée de résultats pour certaines grandes entreprises européennes. Deutsche Bank a chuté de 6% après que la plus grande banque allemande ait publié une baisse plus importante que prévu de ses bénéfices du quatrième trimestre et de l'ensemble de l'année 2024. STMicroelectronics, l'un des plus grands fabricants de puces en Europe, a chuté de 8% à un plus bas près de cinq ans après une prévision médiocre pour le premier trimestre.
Avec l'anxiété liée au commerce en tête de liste des préoccupations, la possibilité d'une première série de tarifs de Trump dès la semaine prochaine reste imminente - même si les responsables semblent envisager la possibilité d'un accord et indiquent des examens jusqu'au 1er avril.
Le candidat du commerce de Trump a déclaré que le Canada et le Mexique peuvent éviter les tarifs d'importation menacés de 25% par les États-Unis s'ils agissent rapidement pour empêcher l'introduction de fentanyl et d'immigrants illégaux aux États-Unis.
Et pour autant que je sache, ils agissent rapidement, et s'ils exécutent cela, il n'y aura pas de tarif, a-t-il déclaré.
Événements clés qui devraient donner plus de direction aux marchés américains plus tard ce jeudi :
* Décision de politique de la Banque centrale européenne, avec conférence de presse de la présidente de la BCE, Christine Lagarde * Estimation du PIB du quatrième trimestre aux États-Unis, demandes hebdomadaires d'allocation chômage, ventes de logements en attente de décembre * Résultats financiers aux États-Unis : Apple, Intel, Visa, Mastercard, UPS, Blackstone, Dow, Eastman Chemical, Caterpillar, Comcast, Dover, Altria Southwest Airlines, PPG, Northrop Grumman, Quest Diagnostics, Thermo Fisher Scientific, Gen Digital, Valero, Marsh & McLennan, International Paper, Baker Hughes, Weyerhauser, Cigna, Cardinal Health, AO Smith, Parker-Hannifin, Pultegroup, Sherwin-Williams, Roper, L3Harris, KLA, Hartford, Deckers Outdoor, Trane, Avery Dennison, Resmed".