Introduction
Les tarifs affecteront la croissance économique et les prix de la zone euro pendant des années, mais les risques d'une inflation trop basse sont minimes, a déclaré le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos.Contexte
La BCE a signalé une pause dans l'assouplissement de sa politique ce mois-ci, malgré des prévisions montrant que la croissance des prix tomberait temporairement sous son objectif de 2% en raison de l'euro fort et des faibles prix du pétrole. Cet environnement d'inflation ultra basse de la décennie précédant la pandémie pourrait revenir.Développements
Cependant, de Guindos a minimisé ces craintes, soutenant que la BCE était enfin à portée de main de son objectif après des années de dépassements et de manques. Il a affirmé : « Le risque de sous-performance est très limité à mon avis. Notre évaluation est que les risques pour l'inflation sont équilibrés. »Une raison clé pour laquelle l'inflation rebondira vers l'objectif après avoir chuté à 1.4% au premier trimestre 2026 est que le marché du travail reste tendu et que les syndicats continueront d'exiger des augmentations saines, maintenant ainsi la croissance des compensations à 3%, a-t-il argumenté.
Bien que de Guindos n'ait pas explicitement plaidé pour une pause dans l'assouplissement de la politique, il a déclaré que les investisseurs financiers, qui parient maintenant sur une seule réduction des taux d'intérêt supplémentaire, possiblement vers la fin de l'année, avaient correctement interprété le message de la présidente de la BCE, Christine Lagarde.
Il a précisé : « Les marchés ont parfaitement compris ce que la Présidente a dit sur le fait d'être en bonne position. Je pense que les marchés croient et anticipent que nous sommes très proches de notre objectif d'une inflation de 2% durable à moyen terme. »
L'euro a grimpé de 11% contre le dollar ces trois derniers mois, atteignant son niveau le plus élevé en presque quatre ans à $1.1632 jeudi. Cette situation pourrait également entraîner des prix importés plus bas, infligeant un nouveau coup aux exportateurs, en plus des tarifs américains.
Cependant, de Guindos a déclaré que le taux de change n'avait pas été volatil, ni son appréciation rapide, deux points clés selon lui. Il a déclaré : « À $1.15, le taux de change de l'euro ne va pas constituer un grand obstacle. »
Il a également tempéré les discussions selon lesquelles l'euro pourrait bientôt défier le dollar pour le statut de monnaie dominante mondiale. La zone euro manquait encore de l'architecture financière nécessaire ou des capacités de défense pour devenir un véritable challenger, ce qui limitera également ses gains.
De Guindos a affirmé : « Le rôle du dollar américain en tant que monnaie de réserve à court terme ne sera pas remis en question, à mon avis. » Actuellement, le dollar représente environ 58% des réserves de change mondiales à la fin de 2024. Bien que cela soit en baisse de 10 points de pourcentage par rapport à une décennie plus tôt, la part de l'euro n'a pas augmenté, se maintenant autour de 20%. En revanche, les monnaies plus petites en ont profité.
Bien que les dépenses gouvernementales excessives et une politique erratique aux États-Unis aient soulevé des questions sur la durabilité de la dette et le statut du dollar, de Guindos a ajouté qu'il n'y avait aucun doute sur la fiabilité de la Réserve fédérale américaine. Il a déclaré que la BCE était convaincue que le soutien en dollars récemment renouvelé de la Fed resterait en place et que les réserves d'or détenues par certaines banques centrales du bloc à la Fed de New York étaient si sûres que même l'idée de les déplacer en raison des turbulences politiques actuelles n'avait pas été évoquée.