MEXICO CITY, 11 mars (Reuters) - L'économie mexicaine semble être en voie de contraction au premier trimestre, entrant dans une récession technique, selon les analystes, alors que les taxes de l'administration de Donald Trump perturbent la croissance qui était déjà en baisse.
"Les dégâts sont déjà faits, peut-être y aura-t-il une légère reprise au deuxième trimestre, mais ce trimestre est perdu", a déclaré Marco Oviedo, stratège senior pour l'Amérique latine chez XP Investments.
Au cours des derniers mois de 2024, le Mexique a connu son premier recul du PIB trimestriel depuis la pandémie. Une contraction au premier trimestre marquerait une récession technique, définie comme deux trimestres consécutifs de croissance négative.
Les menaces de tarifs de Trump aggravaient la situation au Mexique après une sécheresse dévastatrice l'année dernière. Les investisseurs s'inquiétaient également d'une réforme judiciaire controversée et du pouvoir incontrôlé du parti au pouvoir, Morena, au Congrès.
L'économie est un casse-tête pour la présidente du Mexique, Claudia Sheinbaum, qui bénéficie de taux d'approbation très élevés mais a dû réduire de façon agressive les dépenses après avoir hérité du plus haut déficit budgétaire du pays depuis les années 1980.
Une récession technique raviverait probablement la pression pour une réforme fiscale. Sheinbaum a affirmé que le Mexique n'avait pas besoin d'une réforme significative, même si elle lutte pour maintenir les niveaux actuels de prestations sociales alors que l'économie s'essouffle.
La semaine dernière, Trump a imposé des tarifs de 25% sur toutes les importations en provenance du Mexique et du Canada, puis a offert un répit d'un mois sur les marchandises conformes à l'ACEUM, un accord commercial régional.
Sheinbaum a déclaré qu'elle s'attendait à ce que les exportations dans le cadre de l'ACEUM restent exemptes de droits de douane. Environ la moitié des exportations mexicaines vers les États-Unis sont conformes à l'ACEUM et le gouvernement vise à augmenter ce pourcentage à entre 85 % et 90 %, selon le ministre de l'Économie, Marcelo Ebrard.
Cependant, les perspectives en matière de tarifs restaient incertaines. Les revirements fréquents de Trump sur les tarifs ont laissé les entreprises mexicaines et canadiennes dans l'expectative.
Les économistes interrogés dans le cadre des enquêtes de Reuters pour les États-Unis, le Mexique et le Canada ont exprimé des incertitudes sur l'avenir de l'ACEUM.
Au quatrième trimestre, le PIB du Mexique a reculé de 0,6 % en données corrigées des variations saisonnières et la croissance annuelle a été de 1,2 %, reflétant un tableau économique qui se détériore même avant l'arrivée de Trump.
Sheinbaum a affirmé que l'économie du Mexique était solide et a récemment lancé un plan visant à stimuler l'investissement et à remplacer les importations par une production locale accrue.
Malgré les chiffres en détérioration, certains estiment qu'il est encore trop tôt pour tirer des conclusions définitives.
Le vice-gouverneur de la banque centrale du Mexique, Jonathan Heath, a déclaré à Reuters : "il est très prématuré de parler de récession" même en cas de légère contraction au premier trimestre, bien que "nous devons admettre que nous traversons une mauvaise passe de stagnation due en grande partie à l'incertitude régnante".
Il a estimé qu'il y aurait "une diminution dans le secteur de la construction et dans certaines parties de la fabrication, mais il n'est pas du tout clair que cela affectera la totalité de l'économie".
En février, la croissance du PIB prévue pour le Mexique en 2025 a été révisée à la baisse de 1,2 % à 0,6 %, bien que le ministère des Finances maintienne sa prévision de croissance de 2 % à 3 %.
L'investissement brut fixe a chuté de 2,6 % en données corrigées des variations saisonnières en décembre, tandis que la consommation privée a diminué de 1,1 %.
Le mois dernier, Fitch Ratings a déclaré qu'un tarif de 25 % généralisé pourrait plonger le Mexique en récession cette année et que sa note "BBB-" serait exposée à des risques si les conditions économiques portaient préjudice aux finances publiques. Sheinbaum pourrait envisager une réforme fiscale pour augmenter les recettes et accroître les dépenses publiques afin de contrer une éventuelle récession. Cependant, cela pourrait faire croître le déficit, qu'elle cherche à réduire.
"Nous devons reconnaître que les règles ont changé", a déclaré Ernesto Revilla, chef économiste de Citi pour l'Amérique latine. "Il y a un nouveau niveau d'incertitude dans la région nord-américaine qui, que les tarifs se réalisent ou non, causera des dommages permanents car cela va décourager l'investissement."