TOKYO, 7 février (Reuters) - Le Japon doit rester vigilant face à tout effet d'entrainement provenant de la hausse de la volatilité des marchés étrangers qui pourrait affecter les conditions de liquidité de ses institutions financières, a déclaré le Fonds monétaire international vendredi.
Le FMI a également souligné que le pays devait surveiller de près les répercussions des hausses des taux d'intérêt de la Banque du Japon, telles qu'une augmentation des coûts de service de la dette du gouvernement et une possible augmentation des faillites d'entreprises.
Alors que les taux d'intérêt augmentent, le coût de service de la dette publique importante devrait doubler d'ici 2030, ce qui met en avant l'importance d'une stratégie robuste de gestion de la dette, a déclaré le FMI dans un communiqué publié à l'issue de sa consultation avec les décideurs japonais.
Face à des besoins de financement bruts croissants et à un bilan de la BOJ en contraction, l'émission d'obligations gouvernementales devra se reposer sur une demande supplémentaire de la part des investisseurs étrangers et des institutions domestiques, a-t-il ajouté.
Le yen a connu des fluctuations significatives par rapport au dollar, largement influencées par les écarts de taux d'intérêt entre le Japon et les États-Unis, mais également amplifiées par l'accumulation et le désinvestissement par les traders porteurs de yen, a indiqué le FMI.
Les hausses de la volatilité des marchés étrangers pourraient affecter les conditions de liquidité domestiques, déclenchant potentiellement des effets d'entrainement, a déclaré le FMI.
Pour atténuer ces risques, la banque centrale devrait surveiller de près les conditions de liquidité et les taux de financement sur les marchés monétaires, tout en prêtant une attention particulière à la répartition inégale de la liquidité entre les banques, a-t-il déclaré.
Le FMI a salué l'engagement continu du Japon en faveur d'un régime de change flexible, soulignant que cela devrait continuer d'aider le pays à absorber les chocs externes et à soutenir l'accent de sa politique monétaire sur la stabilité des prix.
La BOJ a mis fin l'année dernière à un programme de relance radical d'une décennie et a porté les taux d'intérêt à court terme à 0,5% contre 0,25% en janvier, reflétant sa conviction croissante que le Japon est en bonne voie pour atteindre durablement son objectif d'inflation de 2%.
Après trois décennies d'inflation quasi nulle, il y a des signes montrant que l'économie japonaise peut converger durablement vers un "nouvel équilibre" avec une inflation dépassant la cible de 2% de la BOJ pendant plus de deux ans et une augmentation des salaires, selon le FMI.
Le FMI a appelé à une augmentation graduelle du taux directeur de la BOJ, arguant que les taux d'intérêt ultra-bas du Japon ont peut-être permis à des entreprises peu productives de survivre plus longtemps qu'elles ne l'auraient fait autrement et ont retardé les restructurations économiques nécessaires.
Mais il a averti que des hausses de taux d'intérêt plus rapides que prévu couplées à une augmentation des faillites parmi les petites entreprises pourraient déstabiliser le secteur bancaire.
Alors que des hausses de taux d'intérêt progressifs ont aidé à améliorer la rentabilité des banques, des hausses de taux d'intérêt plus rapides que prévu ou des changements soudains dans les conditions financières mondiales pourraient amplifier la volatilité des marchés financiers, a souligné le FMI.
Un resserrement monétaire plus rapide que prévu pourrait également perturber le marché des obligations gouvernementales japonaises, amplifiant les risques liés aux taux d'intérêt pour les banques ayant des expositions plus importantes, a-t-il ajouté.