Introduction
Les grandes entreprises technologiques américaines, telles qu'Apple et des géants de la vente au détail comme Walmart et Nike, ont conduit à un effondrement mondial des marchés après que le président Donald Trump ait exprimé de vives inquiétudes concernant une hausse des coûts dans de nombreux secteurs.Contexte
Les droits de douane, qui menacent de déstabiliser l'ordre commercial mondial et de perturber les entreprises, marquent un tournant brutal par rapport à il y a quelques mois lorsque l'on espérait des politiques favorables aux entreprises sous l'administration Trump, ce qui avait propulsé les actions américaines à des sommets historiques. Trump a annoncé qu'il imposerait des droits de douane sur tous les importations aux États-Unis et des taux plus élevés sur des dizaines d'autres pays, portant ainsi les droits de douane américains au plus haut depuis plus d'un siècle, selon Fitch Ratings.Développements
Analystes et économistes ont averti que de lourds droits de douane sur les importations en provenance des principaux centres de fabrication asiatiques et les mesures de représailles potentielles pourraient perturber les chaînes d'approvisionnement mondiales et réduire les marges bénéficiaires des entreprises. Brett Ryan, économiste en chef de Deutsche Bank pour les États-Unis, a déclaré que ces actions pourraient potentiellement réduire la croissance américaine de 1 à 1,5 points de pourcentage cette année, augmentant ainsi de manière significative les risques de récession.Le Dow Jones Industrial Average a chuté de 3,60% et l'indice S&P 500 a perdu 4,24%. Les actions d'Apple ont baissé de 8,6%. Plus de 90% de sa fabrication est basée en Chine, l'un des pays les plus touchés par ces droits de douane, selon une estimation de Citi. Rosenblatt Securities a estimé que le fabricant d'iPhone pourrait faire face à des coûts de droits de douane de 39,5 milliards de dollars, ajoutant que "si ces coûts étaient entièrement absorbés par Apple, cela représenterait une perte d'environ 32% du bénéfice opérationnel et du bénéfice par action, annualisé".
Les fabricants de PC et de serveurs d'IA seront également durement touchés. Les États-Unis ont importé près de 486 milliards de dollars d'électronique l'année dernière, le deuxième secteur le plus important en termes d'importations, après les machines, selon les données du Bureau du recensement. Les fabricants de PC, y compris Dell et HP, pourraient faire face à des augmentations de coûts de 10% à 25%, ajoutant entre 200 et 500 dollars de coûts par unité, a déclaré Tony Redondo, fondateur de Cosmos Currency Exchange. Cela pourrait comprimer les marges des entreprises ou les forcer à augmenter les prix, infligeant potentiellement un nouveau coup à la demande de PC qui a déjà été volatile ces dernières années. Les actions de Dell et HP ont chuté d'environ 15% et 12%, respectivement.
Les droits de douane rendraient également les serveurs d'IA plus coûteux, ce qui pourrait ajouter des millions de dollars de coûts supplémentaires et bouleverser les plans de développement de l'IA chez Big Tech. Microsoft a baissé de 2,6% et Alphabet a plongé de 4%.
Les semi-conducteurs n'ont pas été mentionnés dans la liste des biens soumis aux droits de douane réciproques mais seraient tout de même impactés par les droits de base de 10%, selon les analystes. L'ETF iShares Semiconductor
Les principaux détaillants américains, dont Walmart, Amazon et Target, qui comptent sur plusieurs pays asiatiques, dont la Chine, comme fournisseurs clés et pourraient être forcés d'augmenter leurs prix, ont vu leurs actions chuter entre 4% et 11%. Parmi les grands pôles de production mondiaux, la Chine a été frappée par un tarif global de 54%. Le Vietnam a reçu 46%, le Cambodge 49% et l'Indonésie 32% de taux de droits de douane.
Les détaillants de vêtements de sport, Lululemon et Nike, ont baissé de 13% alors que leurs principaux partenaires d'approvisionnement étaient frappés de lourdes taxes. Les analystes de Jefferies ont indiqué que "les marges de toutes les entreprises de chaussures et d'habillement seront affectées à mesure que les coûts augmentent". L'indice de détail S&P 500 a chuté de 6,8% pour atteindre son plus bas niveau depuis septembre 2024.
Les grandes banques de Wall Street, dont JPMorgan Chase & Co, Citigroup et Bank of America Corp, sensibles aux risques économiques, ont baissé de 7% à 11%. La baisse des valorisations boursières, combinée à une reprise timide dans les fusions et acquisitions (M&A) et les introductions en bourse (IPO), a suscité des craintes que les revenus de la banque d'investissement puissent être mis sous pression. La confiance des consommateurs plus faible pourrait également tempérer les dépenses, nuisant à la demande de prêts.
Les banques régionales étaient également en baisse, avec Citizens Financial et US Bancorp parmi les perdants. Les banques du S&P 500 ont perdu 8,4%, tandis que l'indice des banques régionales KRW a chuté de 8,8%.
Les constructeurs automobiles ont également connu une légère baisse, Ford et General Motors étant respectivement en baisse de 4,2% et 3,1%, alors que les droits de douane sur les automobiles devaient entrer en vigueur jeudi. Les fabricants de véhicules électriques Rivian ont chuté de 5,3% et Lucid de 2,3%, tandis que Tesla s'échangeait 7% moins cher.
Les droits de douane devraient coûter entre 2,500 et 5,000 dollars pour les voitures américaines les moins chères, et jusqu'à 20,000 dollars pour certains modèles importés, l'impact sur les consommateurs américains étant estimé à 30 milliards de dollars pour la première année complète, a estimé Anderson Economic Group. Ford propose une réduction de plusieurs milliers de dollars sur plusieurs modèles à partir de jeudi, s'appuyant sur son inventaire sain alors que les rivaux augmentent les prix pour absorber les coûts des droits de douane.
Certains médicaments ont été temporairement exemptés des droits de douane, aidant les actions des principaux fabricants de médicaments Pfizer et Johnson & Johnson à résister à la tempête du marché en début de séance. Les actions de J&J ont augmenté de 3%, tandis qu'Amgen et Merck ont monté de 1% chacun.
Cependant, l'analyste d'UBS Trung Huynh a déclaré que le secteur pharmaceutique n'était pas encore "sorti de l'ornière". Trump a une "envie de changer" le secteur pharmaceutique, ce qui pourrait inclure un nouveau tour de droits de douane ou une approche progressive pour l'imposition de droits sur les traitements, a déclaré Huynh. Les fabricants de médicaments américains souhaitent que Trump mette en place des droits de douane progressifs sur les produits pharmaceutiques importés dans l'espoir de réduire l'impact des taxes et de permettre un temps pour délocaliser la fabrication.
Les actions du fabricant de moniteurs de glucose Dexcom et GE Healthcare ont chuté de près de 9%, entraînant des pertes pour les entreprises américaines de dispositifs médicaux dont les chaînes d'approvisionnement et les revenus sont à risque à cause des droits de douane imposés à la Chine, à l'Union européenne et au Mexique.
Les actions des entreprises énergétiques et les prix du brut ont chuté fortement jeudi malgré le fait que les importations de pétrole, de gaz et de produits raffinés étaient exemptées des nouveaux droits de douane de Trump. Le brut Brent et le WTI américain ont baissé de plus de 7% lors des échanges de l'après-midi, pesant sur les actions des sociétés pétrolières, de raffinage et de services pétroliers. Les producteurs APA et Devon Energy ainsi que la société de services pétroliers Halliburton et le raffineur Valero étaient les plus grands perdants du segment.
Malgré le fait que le secteur énergétique ait été exclu de la liste, les prix du brut subissent une pression à la baisse claire aujourd'hui, principalement en raison des craintes renouvelées d'un ralentissement économique mondial, a déclaré Henry Hoffman, co-responsable de fonds du Catalyst Energy Infrastructure Fund. Les investisseurs luttent avec l'idée que des politiques tarifaires agressives pourraient encore réduire la croissance de la demande à l'échelle mondiale, a-t-il ajouté, précisant que la surprise d'OPEC d'accélérer l'augmentation de la production a aggravé la faiblesse du marché.