Le 11 février (Reuters) - Les bénéfices distribuables du quatrième trimestre du Carlyle Group ont déçu les attentes du marché mardi, malgré une forte croissance dans l'activité du gestionnaire d'actifs alternatifs sur les marchés de capitaux, entraînant une baisse de ses actions de 6,1 %.
La baisse des bénéfices était en grande partie due à des produits plus faibles provenant des ventes d'actifs, entraînant une chute de 24,1 % des bénéfices de son activité de capital-investissement.
Les bénéfices disponibles pour les actionnaires s'élevaient à 384 millions de dollars, soit 92 cents par action, soit 4 cents de moins que les attentes des analystes, selon les estimations de LSEG.
Les revenus de performance réalisés, principalement issus des ventes d'actifs de son secteur du capital-investissement, ont baissé de 4,7 % pour atteindre 245,7 millions de dollars.
Le Carlyle prévoit que les baisses dans son activité de capital-investissement seront nettement moins importantes en 2025 et que la croissance reprendra sur la base d'une collecte de fonds dans son prochain fonds de rachat américain, qui devrait être lancé plus tard cette année.
La société a atteint les objectifs financiers fixés en début d'année dernière. Sous la direction du PDG Harvey Schwartz, le Carlyle a mis l'accent sur la croissance des marges et la performance des investissements en réorganisant la direction et en réalignant son modèle de rémunération.
Le crédit, première activité du Carlyle en termes d'actifs, a vu ses bénéfices distribuables augmenter de 20,6 %, aidant à atténuer les conséquences du trimestre.
Bien que la direction continue d'améliorer la plateforme, selon les discussions avec les investisseurs, le rythme des gains est probablement bien en deçà des attentes, a déclaré l'analyste TD Cowen Bill Katz.
Les bénéfices liés aux frais du Carlyle ont augmenté de 13 % pour atteindre un record trimestriel de 287,4 millions de dollars, tandis que les actifs sous gestion ont progressé de 4 % pour atteindre 441 milliards de dollars.
Les entrées se sont établies à 14,2 milliards de dollars au trimestre, principalement grâce à son activité de crédit. Le Carlyle a conservé 84 milliards de dollars de capital non déployé et a investi 17,6 milliards de dollars.
Il prévoit une augmentation des bénéfices liés aux frais de 6 % cette année, tandis que les entrées devraient être similaires à celles de 2024.
La réactivation d'un cycle de réalisations en capital investissement recycées par les investisseurs dans les fonds de rachat serait essentielle pour faire monter le cours de l’action, a déclaré l'analyste d'Oppenheimer Chris Kotowski.
Un point positif, les honoraires de conseil en transaction et de portefeuille du Carlyle ont plus que doublé pour atteindre 80,6 millions de dollars au quatrième trimestre, dépassant les attentes de la Street qui étaient de 55,3 millions de dollars.
Les marchés de capitaux ont été un domaine d'intérêt majeur pour le Carlyle depuis que Schwartz a pris les rênes début 2023. Pour 2024, l'activité a connu une année record.
Le rival KKR a récemment enregistré une forte croissance dans son activité de marchés de capitaux.
Les fonds de capital investissement d'entreprise et les fonds immobiliers du Carlyle ont progressé de 1 %, tandis que les fonds de crédit mondiaux ont augmenté de 3 %.
En termes de sorties, en octobre, le Carlyle a introduit en bourse des sociétés de son portefeuille aux États-Unis et au Japon.
En décembre, le gestionnaire d'actifs a vendu le fabricant italien de composants Forgital à la société d'investissement alternative américaine Stonepeak dans une transaction d'une valeur de plus de 1,5 milliard d'euros (1,55 milliard de dollars).
(1 dollar = 0,9691 euros)