LONDRES, 24 jan (Reuters) - Les entreprises européennes sont sur le point de publier un troisième trimestre consécutif de croissance des profits, ce qui pourrait contribuer à maintenir le nouvel engouement des investisseurs pour la région malgré les turbulences politiques et économiques et les inquiétudes liées aux menaces de tarifs du président américain.
Les actions européennes atteignent des niveaux record, surpassant Wall Street dans les premières semaines de 2025, pourtant les valorisations restent très basses en comparaison.
Les investisseurs ont afflué sur le marché européen à un rythme deuxième plus rapide depuis 25 ans en janvier, selon la Bank of America, même avant l'investiture de Trump et le début de la publication des résultats des entreprises européennes.
Les analystes restent prudents, ayant révisé à la baisse leurs estimations de croissance des bénéfices du quatrième trimestre à 1,5% par rapport à l'année précédente - ou 4,9% en excluant l'énergie - contre une estimation de 2,5% il y a à peine deux semaines, selon les données de LSEG I/B/E/S.
Cela marquerait tout de même le troisième trimestre consécutif d'expansion, avec des prévisions annonçant à la fois une croissance des profits et des ventes pour la première fois depuis le premier trimestre de 2023.
Il y a de fortes chances que si les entreprises dépassent les attentes lors de la saison des résultats, les cours des actions pourraient augmenter. Le potentiel de hausse est supérieur au risque de baisse, a déclaré Matthieu Dulguerov, responsable des actions chez REYL Intesa Sanpaolo.
Cependant, avec les menaces de Trump d'imposer des droits de douane sur les importations de l'Union européenne, et les incertitudes politiques et économiques qui secouent les moteurs de croissance de la zone euro - la France et l'Allemagne -, l'ambiance est tendue.
Nous pensons que les équipes dirigeantes européennes opteront pour la prudence et donneront des fourchettes larges compte tenu de l'incertitude et des années difficiles précédentes en Europe, a déclaré Bernie Ahkong, CIO Global Multi-Strategy Alpha chez UBS O'Connor. Il a cité l'incertitude autour de la nouvelle administration américaine, l'économie chinoise, un marché clé pour les exportateurs européens, et la géopolitique.
Le géant du luxe LVMH publie mardi, le fabricant néerlandais d'équipements pour puces informatiques ASML mercredi, et Deutsche Bank le lendemain. La société danoise Novo Nordisk publiera la semaine prochaine.
Il est encore tôt pour les résultats, mais déjà, les actions du géant suisse du luxe Richemont ont enregistré leur plus forte hausse quotidienne en 16 ans le 16 janvier après des ventes du quatrième trimestre.
Les dernières enquêtes montrent que les trois plus grandes économies de la zone euro - l'Allemagne, la France et l'Italie - sont enlisées dans une récession industrielle, en retard par rapport aux enquêtes mondiales, qui ont été stimulées par une économie américaine solide, ce qui soutient les résultats européens.
Un autre facteur qui a soutenu les actions européennes est l'euro, qui a perdu environ 4,5% au cours de l'année écoulée.
Beaucoup pensent que l'Europe est confrontée à des défis économiques et aura une croissance plus faible par rapport aux États-Unis. Cependant, la plupart des entreprises européennes ne dépendent pas fortement de la croissance économique européenne car elles opèrent à l'échelle mondiale, a déclaré Dulguerov.
Les stratèges de Goldman Sachs estiment que 60% des revenus des entreprises européennes proviennent de l'extérieur de l'Europe.
Les actions européennes se négocient à leur plus importante décote de l'histoire par rapport à l'indice S&P 500, avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel d'environ 13,3, contre 21,6 pour les actions américaines, selon LSEG Datastream.
Beaucoup de ces facteurs sont déjà pris en compte dans les hypothèses des investisseurs, et selon Ahkong, les commentaires sur les orientations annuelles seront cruciaux pour son équipe afin de prendre une position ferme sur des secteurs spécifiques.