Après quatre jours de turbulences financières, les États-Unis et la Chine semblent avoir repris leurs échanges de représailles, tandis qu'ils disposent d'au moins un mois pour respirer un peu, laissant les marchés quelque peu sonnés et méfiants quant aux prochaines étapes.
Pour les devises les plus violemment perturbées par ce processus, le peso mexicain et le dollar canadien sont tous deux remontés au-dessus de leurs niveaux lors du dernier round de menaces, contre-menaces et reports qui a commencé vendredi, rebondissant après avoir atteint respectivement des plus bas de deux et 22 ans.
Malgré l'échéance des tarifs américains de 10% sur la Chine passée plus tôt mardi et la réplique immédiate de la Chine avec des plans de taxes d'importation allant jusqu'à 15% sur une gamme de biens américains à partir de la semaine prochaine, le yuan était plus ferme et de retour où il se trouvait vendredi.
Cette réaction particulière suggère qu'il subsiste un certain espoir que les retards et les reports négociés observés au Canada et au Mexique seraient également reproduits en Chine. La secrétaire de presse du président américain Donald Trump a déclaré que celui-ci s'entretiendrait avec le président chinois dans les jours à venir.
Plus largement, l'indice du dollar a imité tous ces mouvements - réalisant un aller-retour de 1,5% qui l'a emmené à des plus hauts de trois semaines et de retour depuis vendredi. Il n'y avait toujours pas de clarté sur le fait que Trump prévoyait des tarifs contre le (...).
Les pondérations du yuan, du peso et du dollar canadien dans l'indice de change élargi de la Réserve fédérale représentent environ 41% - ajoutez l'euro et cela représente plus de 60%.
Compliquant quelque peu la lecture du marché est le fait que les marchés chinois de la partie continentale sont restés fermés pour le Nouvel An lunaire jusqu'à demain - bien que Hong Kong, qui a rouvert, a vu ses actions augmenter de près de 3% pour atteindre des sommets de trois mois même après les salves de tarifs bilatéraux.
Certains analystes suggèrent que les espoirs de pourparlers et de reports ont encouragé les achats, tandis que d'autres affirment qu'il y avait un soulagement que les tarifs américains proposés étaient seulement de 10% - comparé aux 60% vantés par Trump avant les élections.
Néanmoins, Pékin a annoncé ses propres taxes de 15% sur le charbon et le gaz naturel liquéfié (GNL) américains, ainsi que de 10% sur le pétrole brut, les équipements agricoles et certaines voitures à partir du 10 février.
La Chine a également ouvert une enquête sur Google, tout en incluant à sa liste des sociétés potentiellement sanctionnées PVH - la société mère de marques comme Calvin Klein - et la firme de biotechnologie Illumina.
Tout cela alors qu'Alphabet domine les derniers rapports trimestriels des méga-capitalisations ce soir à Wall Street, avec également une forte présence des grandes sociétés pharmaceutiques dans l'agenda, aux côtés notamment d'Omnicom et d'Advanced Micro Devices.
Contrairement aux marchés des changes, les indices boursiers américains, (...) encore sous le choc des menaces de guerre commerciale, n'ont pas encore retrouvé leur niveau de vendredi.
Même si les reports au Mexique et au Canada ont permis aux actions de rebondir par rapport aux pires niveaux de lundi, le S&P500 a terminé en baisse de 0,8% et les contrats à terme demeurent négatifs avant la séance de mardi suite aux développements en Chine la nuit précédente.
L'indice de la peur du Wall Street equity volatilité - reste au-dessus de 20 depuis lundi - même s'il n'a pas encore clôturé à ce niveau depuis le début de l'année.