Les prix de l'or ont atteint des niveaux record dépassant 3 100 dollars l'once, marquant l'une des hausses les plus significatives de l'histoire de ce métal précieux. Cette envolée des prix s'explique par un ensemble de facteurs, notamment les inquiétudes concernant les répercussions des futurs tarifs douaniers américains.
Le prix de l'or au comptant a atteint un sommet historique de 3 128,06 dollars l'once lundi.
L'incertitude liée aux droits de douane du président américain Donald Trump a ajouté une pression supplémentaire à la hausse de l'or, soutenue par une demande forte des banques centrales, des attentes d'assouplissement des taux d'intérêt par la Réserve fédérale, de l'instabilité géopolitique au Moyen-Orient et en Europe, ainsi que des flux accrus dans les fonds négociés en bourse adossés à l'or.
L'or est sur le point d'enregistrer sa plus forte hausse trimestrielle depuis septembre 1986 et a déjà atteint 19 nouveaux sommets historiques en 2025, dont sept dépassent le seuil sans précédent de 3 000 dollars.
Les prix ont augmenté de 18 % cette année, après une hausse de 27 % en 2024.
Selon Alexander Zumpfe, trader en métaux précieux chez Heraeus Metals Germany, la montée des prix de l'or est alimentée par des tensions géopolitiques croissantes, des préoccupations inflationnistes et une forte demande des investisseurs. Dans le contexte macroéconomique actuel, en particulier avec les incertitudes liées à la guerre commerciale et aux politiques des banques centrales, cette tendance semble durable à court terme.
Donald Trump devrait annoncer des droits de douane réciproques prochainement, tandis que les tarifs automobiles entreront en vigueur le 3 avril.
Nikos Tzabouras, analyste senior de marché chez Tradu.com, souligne que l'incertitude géopolitique est élevée, avec des hostilités au Moyen-Orient et un cessez-le-feu complet entre la Russie et l'Ukraine qui reste insaisissable. Les commentaires du président Trump sur la Russie, l'Iran et le Groenland ont exacerbé cette tension, renforçant l'attrait de l'or.
L'année dernière, l'or a enregistré sa meilleure performance annuelle depuis 2010, en raison de la fuite des investisseurs vers cet actif refuge face à l'augmentation des troubles géopolitiques provoqués par les conflits au Moyen-Orient et en Europe, ainsi que pour se protéger contre un paysage économique turbulent marqué par l'entrée en fonction de Trump et ses propositions tarifaires.
Un autre facteur majeur ayant contribué à cette montée des prix est la politique d'assouplissement des taux de la Fed, qui a abaissé les taux d'intérêt de 50 points de base en septembre. Les responsables de la Fed s'attendent à deux autres baisses d'ici la fin de l'année.
Les analystes de Capital Economics estiment que, bien que l'achat d'or puisse réduire l'exposition globale des banques centrales au dollar, la forte demande en or de la part des banques centrales ne reflète pas une perte de confiance significative dans la devise américaine. Au contraire, la perception de l'or lui-même comme une valeur refuge est probablement le principal moteur de cette demande. Ils prévoient que les achats du secteur officiel soutiendront les prix de l'or à un niveau supérieur au consensus, atteignant 3 300 dollars l'once d'ici fin 2025.
L'appétit des investisseurs pour l'or est en forte augmentation, comme le montrent les flux accrus vers les fonds négociés en bourse, qui ont enregistré leur plus forte entrée hebdomadaire depuis mars 2022, signalant un nouvel engouement pour ce métal précieux. Zumpfe note que si les fonds nord-américains ont vu des entrées, la tendance générale suggère une demande croissante de la part des investisseurs européens cherchant des actifs refuges en raison des incertitudes politiques.