Introduction
Vanguard, le gestionnaire d'investissement, a lancé un nouvel fonds négocié en bourse visant les marchés émergents en dehors de la Chine, en réponse aux demandes du Trésorier de l'État du Missouri concernant des produits excluant les actions chinoises.Contexte
Le produit met en lumière un nouveau front dans le découplage des liens économiques entre les États-Unis et la Chine, suite à la présidence de Donald Trump, entre les deux plus grandes économies du monde. Vanguard a obtenu l'approbation de la Securities and Exchange Commission des États-Unis pour lancer le Vanguard Emerging Markets Ex-China ETF. Vivek Malek, le Trésorier du Missouri, a déclaré que l'annonce était intervenue six semaines après une série de demandes et de réunions avec Vanguard, une affirmation étayée par des lettres et des e-mails examinés.Développements
Malek a réussi à convaincre le fonds de pension de l'État de se départir des actions chinoises cotées en bourse en décembre 2023 et a également insisté pour un fonds sans exposition à la Chine dans le plan d'épargne éducatif 529 de 4,5 milliards de dollars de l'État, dans une lettre datée du 14 avril au gestionnaire du programme travaillant avec Vanguard.Malek a déclaré : "Je crois que nous avons fait avancer les choses dans la direction qui les a aidés à prendre cette décision."
Vanguard n'a pas commenté directement les déclarations de Malek, invoquant des restrictions de période de silence concernant les produits de fonds encore soumis à l'examen de la SEC.
Un porte-parole de Vanguard a indiqué que l'objectif de la société est d'offrir aux investisseurs de tous types des options à moindre coût. Selon Malek, si Vanguard n'avait pas déposé sa demande pour son ETF hors Chine à ce moment-là, la société risquait de perdre sa position de principal fournisseur de produits d'investissement dans le plan 529 de l'État.
L'année prochaine, le Missouri reconsidérera quels gestionnaires d'actifs seront responsables de ces économies, et une des conditions que toute société doit respecter sera d'offrir un fonds qui exclut les actions chinoises.
Des ETF hors Chine ont été lancés avec une fréquence croissante au cours des trois dernières années, selon Morningstar, et l'ETF de Vanguard porterait le total à 13, dont quatre ont été lancés en 2024.
Comme d'autres républicains, Malek a critiqué et fait de l'élimination des actions chinoises des portefeuilles d'investissement de l'État un objectif politique.
Dans sa lettre du 14 avril, Malek a souligné les risques économiques, juridiques et géopolitiques associés aux actions chinoises, ajoutant qu'ils sont "réels, croissants et incompatibles avec la responsabilité fiduciaire à long terme."
Le personnel de Malek a rencontré des dirigeants de Vanguard début mai, selon des e-mails examinés, avant une réunion du conseil des fiduciaires du plan d'épargne collège du Missouri le 21 mai, dont l'ordre du jour comprenait la discussion d'autres options d'investissement excluant la Chine.
Le 30 mai, Vanguard a informé le bureau du Trésorier du Missouri qu'il lancerait l'ETF hors Chine. À peu près au même moment où l'e-mail a été envoyé, la société a déposé sa demande auprès de la SEC.
Bryan Armour, un analyste des ETF chez Morningstar, a déclaré : "Typiquement, le cycle de développement des produits prend des mois, pas des semaines, donc il est fort probable que Vanguard avait déjà envisagé ce domaine."
Malek a indiqué qu'il voit le nouvel ETF comme un exemple de collaboration efficace entre les trésoriers d'État conservateurs et les gestionnaires d'actifs. Puisque Vanguard a répondu favorablement à sa demande, Malek prévoit de s'assurer que le nouvel ETF soit un succès, soulignant qu'il a de l'influence sur environ 120 autres petits fonds de pension à travers le Missouri.
"J'utiliserai ma tribune pour encourager ces fonds de pension à utiliser ce fonds particulier de Vanguard," a-t-il déclaré.