Le 13 février (Reuters) - Le fabricant de Ben & Jerry's, Unilever, a annoncé jeudi qu'il allait scinder son activité de crème glacée et a choisi Amsterdam pour sa cotation principale, avec Londres et New York comme cotations secondaires, ce qui pourrait être un coup dur pour la ministre des Finances britannique, Rachel Reeves.
Unilever a annoncé les détails de la structure de cotation en même temps que ses résultats annuels et un rachat d'actions de 1,5 milliard d'euros (1,6 milliard de dollars). Ses actions ont chuté de près de 7 % en début de séance à Londres, effaçant environ 8,5 milliards de livres de sa valeur boursière.
Le PDG Hein Schumacher avait annoncé des réductions de coûts au sein de l'entreprise l'année dernière, notamment pour la division crème glacée par le biais d'une scission et en supprimant des milliers d'emplois pour remédier à des années de sous-performance.
L'activité de crème glacée - qui comprend les marques Magnum et Wall's - a généré un chiffre d'affaires de 8,3 milliards d'euros (8,6 milliards de dollars) en 2024.
Unilever a déclaré qu'il coterait l'activité sur les trois bourses. Il a indiqué à Reuters qu'Amsterdam, où son activité est basée, serait sa cotation principale.
Cette décision sera probablement un coup dur pour Rachel Reeves, du Royaume-Uni, qui a rencontré des dirigeants d'Unilever en septembre de l'année dernière, avec le registre officiel des réunions décrivant une discussion sur l'investissement au Royaume-Uni et les réformes des marchés de capitaux.
Le bureau de Reeves n'a pas répondu immédiatement à une demande de commentaire.
Cela était positif pour les Pays-Bas, cependant, avec Dirk Beljaarts, le ministre néerlandais des Affaires économiques, déclarant que la décision confirmait la "confiance d'Unilever aux Pays-Bas et soulignait la compétitivité et l'attrait de notre climat des affaires".
Il aurait été difficile pour Reeves de séduire Unilever étant donné qu'en 2020, l'entreprise avait pris des engagements envers le gouvernement néerlandais selon lesquels elle choisirait les Pays-Bas si elle prévoyait de scinder son activité alimentaire et de rafraîchissement. À l'époque, Unilever avait choisi Londres comme principale cotation boursière et lieu fiscal lors de la simplification de sa structure juridique double.
Les autorités britanniques ont mis en œuvre une série de mesures l'année dernière visant à aider Londres à rivaliser avec New York et l'Union européenne après le Brexit, mais les changements n'ont pas encore entraîné de renversement notable dans les introductions en bourse, malgré une longue période de sorties de fonds du Royaume-Uni.
Par exemple, l'entreprise de location d'équipement et membre du FTSE 100 Ashtead Group a annoncé en décembre son intention de déplacer sa cotation à New York, où de nombreuses entreprises pensent qu'elles peuvent obtenir une valorisation plus élevée.
La cotation pourrait être compliquée par le différend croissant entre Unilever et le conseil indépendant de Ben & Jerry's, qui a intensifié sa poursuite pour censure contre Unilever le mois dernier.
Il a accusé sa société mère de supprimer une déclaration politique sociale que le fabricant de crème glacée américain voulait publier parce qu'elle mentionnait le président Donald Trump.
La marque et Unilever sont en désaccord public depuis 2021, lorsque Ben & Jerry's a décidé de cesser de vendre les parfums de crème glacée Cherry Garcia, Chubby Hubby et d'autres en Cisjordanie occupée par Israël parce que cela n'était pas conforme aux valeurs de l'entreprise.
Les actions d'Unilever, dont la cotation principale est à Londres, sont négociées sur les trois bourses où l'entreprise prévoit de coter son activité de crème glacée.
"Cette décision fait suite à un examen complet par le Conseil des options de séparation", a déclaré Unilever dans un communiqué.
Un démembrement de l'activité était l'option la plus probable, ont déclaré les analystes de Barclays, car de tels actifs dans les biens de consommation se comportent souvent bien car ce sont des actifs purs.
La société de santé grand public Haleon, scindée du fabricant de médicaments GSK en 2022, a vu sa valeur boursière augmenter d'environ 5 milliards de livres à 35,4 milliards de livres depuis sa cotation.
Certains analystes préféraient une vente propre ou une coentreprise de la division crème glacée d'Unilever, ou une cotation conjointe aux États-Unis et au Royaume-Uni car cela réduisait le risque de retour de flux - lorsque les investisseurs vendent des actions d'une entreprise étrangère à des investisseurs vivant dans le pays.
Unilever a rapporté une croissance sous-jacente des ventes de 4 % au quatrième trimestre jeudi, comparé à une prévision de 4,1 % par les analystes dans un sondage réalisé par l'entreprise.
Tineke Frikkee, gestionnaire de portefeuille chez Waverton Investment Management, investisseur d'Unilever, a déclaré que la baisse des actions jeudi était due à un manque de dynamique positive pour la première moitié de 2025 et au risque que les prévisions trimestrielles ne soient pas atteintes.
Jean-Francois van Boxmeer a été nommé président désigné de l'activité de crème glacée séparée, a-t-il été annoncé jeudi.
La société britannique s'attend à un début plus lent en 2025 en raison d'une croissance de marché modérée à court terme, bien qu'elle prévoie que sa croissance sous-jacente en 2025 se situe dans sa fourchette pluriannuelle de 3 % à 5 %.
($1 = 0,9584 euros).