Introduction
Le Canada a subi un déficit commercial inattendu en février, bien que les exportations et les importations soient restées à des niveaux presque records.
Contexte
Le déficit commercial du pays pour février s'élevait à C$1.52 milliards ($1.08 milliards), en baisse par rapport à un surplus de C$3.13 milliards en janvier, selon Statistique Canada.
Des analystes avaient prévu un surplus commercial de C$3.55 milliards pour février.
Développements
Le commerce de marchandises du Canada a gagné en élan depuis novembre, à mesure que la menace de tarifs du président américain devenait plus concrète. Ce dernier a imposé des tarifs sur les importations en provenance du Canada, concernant l'acier, l'aluminium, les voitures et les pièces, mais n'a pas imposé de tarifs réciproques.
Cette menace de tarifs a poussé les entreprises, surtout aux États-Unis, à constituer des stocks pour atténuer certains impacts sur les coûts. Cela se reflète dans les statistiques commerciales du Canada, le surplus du pays avec les États-Unis ayant augmenté pendant trois mois consécutifs, atteignant un record en janvier. Le surplus global du Canada a également atteint des niveaux records en janvier.
Les exportations totales en février ont chuté de 5.5% pour s'établir à C$70.11 milliards, bien que, selon Statscan, malgré cette baisse, les exportations de février soient les deuxièmes plus élevées depuis mai 2022.
Les exportations ont diminué dans 10 des 11 sections de produits, mais n'ont pas compensé les gains des mois précédents. Les exportations de produits énergétiques, avec une baisse de 6.3%, ont enregistré la plus forte diminution de février, la première depuis septembre 2024, alors que les exportations de pétrole brut ont chuté en raison de la baisse des prix.
Bien que les exportations de véhicules à moteur et de pièces aient baissé de 8.8% en février, elles restent, à l'exception de janvier, les plus élevées en un an, selon l'agence de statistiques.
Stuart Bergman, économiste en chef d'Exportation et développement Canada, a déclaré : "La baisse des exportations a annulé tous les gains de janvier et même un peu plus, montrant que l'effet de pré-positionnement observé dans les mois précédents ralentissait."
Alors que le stockage continuait en février, ce mois était marqué par la volatilité des exportations et cette tendance se poursuivrait le mois suivant. Bergman a ajouté que l'effet de pré-positionnement s'estomperait encore en avril.
Les importations ont poursuivi leur progression à la hausse pour un cinquième mois consécutif, augmentant de 0.88% pour atteindre C$71.63 milliards.
Les exportations vers les États-Unis étaient en baisse de 3.6%, mais représentaient tout de même près de 80% des exportations totales du Canada en février. Les importations en provenance des États-Unis ont augmenté de 2.5%, représentant 63% de ses importations totales.
Le dollar canadien a prolongé ses gains et s'est raffermi de 1.03% pour atteindre 1.4084 contre le dollar américain après les données commerciales, soit 71.00 cents américains. Les marchés des swaps de devises évaluent à 73% la probabilité d'une pause dans les réductions des taux d'intérêt le 16 avril.
Conclusion
Les dernières données mettent en lumière des ajustements dans le commerce canadien alors que les entreprises cherchent à s'adapter à un environnement commercial incertain.