Le 24 février (Reuters) - Une note d'analyse signalant un possible ralentissement de Microsoft dans la location de capacité de centre de données a retenu l'attention du marché lundi, donnant du crédit au scepticisme parmi les investisseurs inquiets que le boom boursier dirigé par l'IA pourrait perdre de son élan.
Les analystes de TD Cowen ont indiqué dans une note vendredi que le géant de la technologie avait annulé des baux pour une capacité de centre de données importante aux États-Unis, suggérant un excès potentiel alors qu'il développe son infrastructure d'intelligence artificielle.
Le courtier, en se basant sur ses vérifications de la chaîne d'approvisionnement, a déclaré que Microsoft a annulé des baux totalisant "quelques centaines de mégawatts" de capacité avec au moins deux opérateurs de centre de données privés, ont déclaré les analystes dirigés par Michael Elias.
Le plan de Microsoft d'investir plus de 80 milliards de dollars dans l'IA et la capacité cloud au cours de cet exercice fiscal suit son cours, a déclaré un porte-parole de l'entreprise. "Bien que nous puissions ajuster stratégiquement notre infrastructure dans certaines régions, nous continuerons de croître vigoureusement dans toutes les régions", a ajouté le porte-parole.
Alors que les actions de Microsoft n'ont que peu été affectées - le titre a perdu 1% lundi - les entreprises connexes ont été touchées. Les actions de la société allemande Siemens Energy et de la société française Schneider Electric ont chuté respectivement de 7% et 4%.
Les sociétés de services publics américaines Constellation Energy et Vistra, qui fournissent de l'électricité aux centres de données, ont perdu respectivement 5,9% et 5,1%. Les poids lourds de la tech étaient en baisse dans le cadre d'une correction plus large du Nasdaq.
Le scepticisme des investisseurs concernant les milliards de dollars que les entreprises technologiques américaines ont consacrés à l'infrastructure IA a grandi en raison de rendements lents et de percées chez la start-up chinoise DeepSeek, qui a présenté une technologie IA à un coût bien inférieur à celui de ses concurrents occidentaux.
Microsoft avait également suspendu la conversion des déclarations de qualification, ou précursors de baux formels, ont indiqué les analystes de TD Cowen, ajoutant que d'autres entreprises technologiques, dont Meta Platforms, avaient précédemment pris des mesures similaires pour réduire les dépenses en capital.
"Je n'y vois pas de changement majeur dans l'image macro. Leur volonté est de développer ces centres de données", a déclaré Dan Morgan, gestionnaire de portefeuille senior chez Synovus Trust, qui détient des actions de Microsoft.
Toute annulation de bail marquerait un virage marqué pour Microsoft, qui a dépensé des milliards de dollars pour les centres de données afin de surmonter les goulots d'étranglement qui ont limité sa capacité à répondre à la demande en IA.
Les nouvelles pourraient éventuellement indiquer une demande plus faible, a déclaré l'analyste de Bernstein Mark Moelder, notamment après des résultats trimestriels décevants des grandes entreprises de cloud, mais elles reflétaient également la montée en puissance de la capacité chez Microsoft au cours des dernières années.
"Microsoft devait répondre à la demande et rencontrait beaucoup de difficultés pour trouver de la capacité. La direction a donc peut-être loué, même à un prix significatif, des centres de données et de la capacité GPU et négocié plus d'accords pour une capacité future supplémentaire que nécessaire", a ajouté Moelder.